蓝鲸新闻 8 月 19 日讯，8 月 19 日，丽尚国潮 ( 600738.SH ) 发布 2026 年中报。报告期内，公司实现营业收入 3.25 亿元，同比增长 0.39%；归母净利润为 1.03 亿元，同比上升 29.73%。扣非净利润为 1.02 亿元，较上年同期增长 25.41%。在营收微增的背景下，净利润实现显著增长，主要得益于成本费用端的结构性优化与运营效率的提升。

降本增效驱动净利高增，现金流大幅改善

本期业绩的核心亮点在于盈利质量的提升与现金流的强劲回补。扣非净利润增速虽略低于归母净利润，但依然保持强劲上行态势，这主要归功于公司在专业市场管理、商贸百货零售及商业酒店管理等核心业务板块的运营提效与品牌升维策略落地。从费用端来看，销售费用同比下降 14.42% 至 1649.00 万元，主要系合并范围减少及销售相关人员缩减所致；财务费用同比大幅下降 78.43% 至 203.51 万元，源于本期合并范围调整及偿还银行借款导致的利息支出减少。上述费用端的压降有效提升了净利率水平至 31.86%，使得公司在营收仅微增 0.39% 的情况下，归母净利润实现了 29.73% 的增长。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额达到 1.02 亿元，同比大幅增长 98.96%。这一改善主要得益于本报告期专业市场预收租金的增加，以及成功收回上年度应收货款，显示出主业回款能力的增强。

与此同时，公司资产负债结构得到进一步优化，短期借款较上年期末减少 100%，长期借款减少 25.87%，资产负债率降至 30.88%。尽管流动比率仅为 0.62，短期偿债压力依然存在，但经营性现金流的强劲回补为资金链平衡提供了支撑。非经常性损益总额为 109.38 万元，占净利润比例约为 1.06%，对整体利润影响较小，其中金额较高的项目包括金融资产公允价值变动损益及处置损益 48.33 万元，以及计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 47.43 万元。

核心业务稳健贡献，区域布局呈现差异化

从业务结构来看，专业市场管理业务作为核心收入支柱，实现营收 2.17 亿元，占总营收比重约 66.8%。尽管其毛利率同比微降 0.78 个百分点至 77.96%，但公司通过深耕数字化双平台建设，维持了该板块的稳健贡献。商贸百货零售业务位居第二，营收 5809.00 万元，占比约 17.9%，毛利率小幅下滑 0.20 个百分点至 50.16%。相比之下，商业及酒店管理板块虽非前两大收入来源，但其毛利率显著优化，同比增加 2.04 个百分点至 19.14%，反映出公司在首店布局、空间焕新及 " 商业 + 文旅 " 融合策略下，存量资产盘活与服务流程优化取得了实质性的效益提升。

在地域市场布局方面，各区域呈现出差异化的贡献层级。杭州地区以 1.74 亿元的营收规模保持领先地位，兰州地区贡献 9388.00 万元，南京地区录得 4339.00 万元。分部数据显示，杭州、南京及兰州分部的营业收入分别为 1.92 亿元、4339.00 万元和 1.07 亿元，分部间存在的抵销调整反映了公司内部业务协同与跨区域资源配置的实际运行状况。当前商业零售与专业市场行业处于存量资产盘活与业态融合转型的周期阶段，公司作为区域领先的商业管理运营商，更多侧重于现有业务的数智赋能应用，财报未单独列示研发费用具体发生额，亦未披露研发人员数量变化，表明当期公司在技术研发层面的直接费用化投入并未形成独立的财务科目体现。

资本层面，控股股东元明控股在报告期内增持公司股份 1522.67 万股，完成顶格目标后直接持股比例达 25.31%，合计控制表决权股份为 35.46%，进一步巩固了控制权稳定性。利润分配方面，公司拟每 10 股派发现金红利人民币 0.10 元（含税），合计拟派发 742.66 万元，不送红股且不以资本公积转增股本。此外，公司完成董事会换届及高管聘任，全资子公司杭州环北对丽水天机进行同比例减资，并同意豁免丽尚美链部分业绩补偿金及利息。募集资金使用进展说明为不适用，未披露具体募投项目执行情况。

* 特别声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作风险自担。