$ 滨化股份 ( SH601678 ) $   清华工研院与滨化股份的技术合作和产业协同并未因股权退出而中断，而是从 " 资本绑定 " 转向了 " 技术绑定 "。 双方合作的核心载体——水木滨华科技有限公司仍在运营，且在环氧丙烷、氢能等领域持续产出成果。以下是详细梳理：

一、 合作载体：水木滨华科技有限公司

2017 年，滨化股份与清华工研院共同出资成立水木滨华科技有限公司，采用 " 北京设立研发中心 + 滨州设立中试基地 " 的 " 离岸 + 本地 " 模式，实现 " 成果 + 人才 " 的科技创新。

这个合资公司是关键——它独立于水木有恒的股权安排，即使水木有恒退出股东行列，水木滨华作为技术合作平台仍然存续。

二、 核心合作成果

1. 环氧丙烷技术突破（最核心成果）

这是双方合作最具标志性的成果：

- 2020 年 12 月：由滨化股份与清华工研院合作自主研发的国内首套共氧化法环氧丙烷（PO/TBA）技术，经过 72 小时稳定运行，工业化试验取得圆满成功。该技术拥有完全自主知识产权，打破了国际化工巨头的技术垄断，利润率至少提升约 10%。

- 2025 年 2 月：双方联合研发的 "SELOx ™工艺制备环氧丙烷 / 叔丁醇成套技术及其工业化 " 项目，顺利通过中国石油和化学工业联合会的科技成果鉴定，标志着该技术正式获得行业认可。

- 该技术已应用于滨化北海碳三碳四综合利用项目的核心装置—— 30 万吨 / 年环氧丙烷联产 78 万吨 / 年叔丁醇装置。

2. 氢能领域合作

- 2017 年，滨化股份与清华工研院合作开发了烧碱副产氢气净化工艺技术，2019 年 5 月建成投产年产 1500 吨的氢气净化、压缩、充装装置，产品质量满足燃料电池汽车用氢国家标准。

- 双方共同推动 " 京津冀鲁一体化氢走廊 " 建设规划。

3. 军民融合产业园

2017 年，滨化股份与中国五洲、清华工研院三方签署《战略合作框架协议》，共同建设滨州军民融合产业园暨高端化工产业园，聚焦氢燃料技术、材料和轻烃化工等领域。

三、 2026 年最新状态

根据 2026 年 5 月和 8 月滨化集团在高校招聘中发布的官方介绍，仍然明确表述：

" 十三五 " 以来，滨化与清华工研院携手，凭借滨化五十年丰富的氯碱生产经验和资源配套优势，依托清华先进的技术和人才优势，积极推进企业转型升级……与清华工研院携手积极延伸打造氢能产业链条，推动建设 " 京津冀鲁一体化氢走廊 "。

这说明截至 2026 年，滨化集团仍将清华工研院作为重要的技术合作伙伴对外宣传。

四、 总结：从 " 资本绑定 " 到 " 技术绑定 "

维度 水木有恒（资本层面） 水木滨华（技术层面）

性质 股权投资平台 技术研发合资公司

当前状态 2021 年底已退出 仍在运营

核心成果 — PO/TBA 自主技术、氢能净化工艺

简言之，水木有恒的退出只是资本层面的 " 分手 "，但双方通过水木滨华这一技术合作平台，在环氧丙烷自主技术、氢能产业链等领域仍保持着深度的产业协同。滨化转型中最核心的技术突破——打破国际垄断的共氧化法环氧丙烷技术——正是双方合作的直接产物。

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