话说，阿里今天傍晚公布了新一季度财报，八姐看了看，真可谓信息量巨大啊。简单来说，阿里这又是对 AI 投入很大的一季，同时，阿里的 AI 已经进入商业化加速期，阿里云收入增长 45%，创下了近 5 年的新高；阿里云利润率也从个位数提升至 12%，可谓增收又增利。

当然啦，有投入才会有回报啊，AI 给阿里带来优势，可能会在未来展现。

好啦，不废话，下面咱们来详细说说阿里的这份财报。

1，强化全栈 AI 能力。

值得注意的是，在这次财报中，阿里重新调整了财报上的业务分部，不过业务的组织架构并没有发生改变，毕竟有风吹草动的话大家早就知道啦。但通过调整财务分部，阿里正在给外界呈现出电商平台间的协同效应，以及全栈 AI 的布局及商业化潜力。

财务分部调整（不代表业务组织变化）如下：

在财务分部上，阿里巴巴中国电商集团、阿里国际数字商业集团与即时零售业务，组建阿里巴巴电商集团财务分部。阿里云与平头哥，组成 "AI 云与算力服务 " 分部。另外，此前归入 " 所有其他 " 分部的 AI 模型实验室、千问 2C 事业部及千问办公组成 "AI 实验室与应用 " 分部。

因此阿里的财报中的分部业务也调整如下：（1）阿里巴巴电商集团，（2）AI 云与算力服务，（3）AI 实验室与应用，以及（4）所有其他。

简而言之，除了传统的电商业务外，阿里对 AI 业务的布局更为条理化，全栈能力都抓起来了。阿里手握平头哥 + 阿里云，这是中国最大 AI 芯片公司之一 + 中国最大的云；同时，再加上模型和 Token（千问系列快速迭代 + 阿里云 host 各家开源模型）→   应用（C 端千问 APP，B 端千问办公），阿里有了全栈的布局。

2，阿里云高速增长 45%，利润增长 1.3 倍。

AI 已经在快速拉动阿里商业化了。根据财报，第二季度，阿里 AI 云与算力服务收入为 484.37 亿元，总收入及外部客户收入同比增长均加速至 45%，这是 5 年多来的最高同比增速。这一增长势头主要由 AI 相关产品采用量的提升所驱动。AI 相关产品收入继续保持强劲势头，达到 123.76 亿元，实现连续第十二个季度三位数同比增长。AI 产品年化收入已突破 495 亿元，在外部收入中的占比从上季的 30% 提升至本季的 35%。

放在全球来看，本季阿里云的收入增幅 45%，全球主要云服务厂商第二快，超过亚马逊 AWS 和微软 Zure。

与此同时，阿里云的利润也大幅提升。财报显示，第二季度，阿里的 AI 云与算力服务经调整 EBITA 为人民币 56.28，同比增速增长 133%。可见，阿里云已经成为了阿里下一个 " 金蛋 "。

3，AI成为阿里增长的核心引擎。

从整体业绩来看，AI 已经开始成为阿里巴巴增长的重要引擎。第二季度，阿里巴巴实现营收 2805.09 亿元，同比增长 9%，也是近 11 个季度以来的最高同比增速。其中，增长最快的依然是 AI 相关业务。

与此同时，第二季度，阿里的传统电商业务仍然受到消费环境偏弱、行业竞争激烈等因素影响，但整体表现保持稳健。新组建的阿里巴巴电商集团当季收入 2036.93 亿元，同比增长 4%。其中，中国电商业务客户管理收入（CMR）按照同口径同比增长 1%，说明核心商业化能力依然保持稳定。

与此同时，即时零售业务继续成为电商板块的重要增量，并发挥与远场电商的协同效应。淘宝闪购在保持市场份额的同时，订单结构和履约效率持续改善。随着即时零售业务增长，淘宝 App 月活跃消费者数量提升。盒马订单和收入均保持强劲增长，并通过与淘宝闪购协同进一步扩大生鲜和日用品供给。此外，截至今年 6 月底，88VIP 会员规模已达到约 6400 万，继续保持双位数同比增长。

4，阿里依然大力投入 AI。

阿里在这个季度投入 AI 的力度进一步加大了。财报显示，第二季度，阿里的资本性支出为 676.78 亿元，同比增长 75%。这也是近期以来阿里的最高单季资本开支。

对于这一季度资本开支的猛增，阿里给出的解释是："（这）源于我们持续投入 AI 基础设施，以满足强劲且不断增长的客户需求。（资本开支）同比增长显著，受多项因素驱动，包括采购周期波动、预期客户持续采用 AI 智能体带动的 CPU 算力增加，以及各类芯片组件价格上涨。

总而言之，阿里这份财报确实够狠，一方面 AI 已经开始拉动阿里云高速增长和利润率水平，另一方面，阿里还在超大手笔投入 AI，让其覆盖芯片、云平台、模型、AI 应用（to   C 和 to   B）的全栈 AI 体系的护城河继续保持领先。短期来看，的确可能利润会承压，但阿里 AI 的全栈布局已经做好了，有头部的算力，又有顶尖的模型，还有 C 端 +B 端的 AI 应用，啧啧，你说，阿里会不会真的笑到最后，成为赢家呢？走着瞧吧。