迈威尔 122 亿美元股权换来谷歌 TPU 定制订单 竞争对手博通承压

2026 年 08 月 20 日 来源： 澎湃新闻

美国半导体设计公司迈威尔科技（Marvell Technology）宣布与谷歌扩大合作关系，公司股价大涨。

当地时间 8 月 19 日，迈威尔科技在官网披露了公司向美国证券交易委员会（SEC）递交的 8-K 表格，两家集团将共同努力，为谷歌的自研AI 芯片（张量处理单元，TPU）开发专用硬件。作为合作关系扩大的一部分，迈威尔科技已向谷歌发放了一份认购权证，允许谷歌以每股 206.58 美元的价格购买其最多 5897 万股迈威尔股票，总价值最高可达 122 亿美元。

根据协议条款，在认购权证生效后的第一年内，约有 130 万股股票将按季度等额归属。其余股票将根据从迈威尔科技 2027 年第三财季到 2033 年底的 " 自主采购 " 情况归属，双方联合开发的定制产品每创造 5 亿美元的收入，就解锁一期股票，全部行使后谷歌有望成为迈威尔第五大股东。

迈威尔科技表示，公司将与谷歌合作开发与 TPU 生态系统相连的定制半导体产品，包括 "AI 推理加速器、存储控制器、网络接口控制器、内存接口控制器和近存计算 "。

受此利好消息推动，迈威尔科技（Nasdaq：MRVL）股价 18 日当天高开涨超 10%，全日涨 9.85% 收于每股 237.27 美元，总市值 2077.9 亿美元。而谷歌 TPU 主要合作对象博通（Nasdaq：AVGO）股价全日跌 4.57% 收于每股 362.48 美元，总市值 1.72 万亿美元。

近几年来，谷歌、亚马逊、Meta 以及微软都在努力研发用于 AI 工作负载的定制芯片，希望找到比英伟达芯片更便宜的替代品。此前，谷歌为 Anthropic 的数据中心项目提供了背书，部分原因是为了提升其自家 TPU 的销量。

今年 4 月，有外媒报道称谷歌和迈威尔科技针对 AI 工作负载展开芯片合作，曾引发迈威尔科技股价上涨，此次监管文件进一步证实了双方合作的深化。

同样是在今年 4 月，谷歌与博通签署了一项协议，承诺博通将在 2031 年前为谷歌下一代 AI 机架基础设施提供网络及相关组件。

华尔街认为，与谷歌的本次交易对迈威尔科技构成 " 重大利好 "，但对博通的影响尚不明确。

RBC Capital Markets 的分析师 Srini Pajjuri 重申了对迈威尔科技股票的 " 跑赢大盘 " 评级，目标价定为 360 美元。Pajjuri 表示，本次协议文件 " 首次官方证实了 Marvell 正在为谷歌研发 AI 加速器，验证了该公司在超大规模云企业定制芯片领域日益扩大的作用 "。他补充道，Marvell 与亚马逊和微软也均有合作关系。

伯恩斯坦（Bernstein）分析师 Stacy Rasgon 在报告中指出，谷歌与迈威尔签署的最新协议对博通的影响尚不明确。他表示：" 我们尚不清楚该交易有多少是围绕 AI 展开，又有多少属于更传统的芯片产品。"

" 近期，博通在 TPU 领域占主导地位的说法已经面临一定的压力，"Rasgon 表示，" 谷歌已经实现了供应商体系的多元化（例如引入联发科等），而最新的消息显然不会让市场对博通前景的预期有所好转。"

巴克莱（Barclays）分析师 Tom O'Malley 表示，谷歌的这项交易对迈威尔科技来说是 " 实质性利好 "，但并不必然意味着博通市场份额的流失：" 市场会本能地认为这是博通市场份额进一步遭侵蚀的证据，但我们认为，比起 TPU，受到影响的更有可能是一些规模较小的推理芯片项目。"

文章来源：澎湃新闻责任编辑

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