蓝鲸新闻 8 月 20 日讯，8 月 20 日，南钢股份 ( 600282.SH ) 公布 2026 年中报。2026 年上半年，公司实现营业收入 311.31 亿元，同比增长 7.55%；归母净利润 13.22 亿元，同比下降 9.64%；扣非净利润 11.27 亿元，同比下降 1.97%。经营活动产生的现金流量净额为 15.43 亿元，同比减少 31.87%。二季度单季归母净利润 7.25 亿元，环比增长 21.41%；扣非净利润 6.95 亿元，环比增长 61.33%。

盈利结构与现金流变动特征

扣非净利润同比降幅显著小于归母净利润，主要系当期确认非经常性损益 1.96 亿元，其中金融资产公允价值变动收益 1.90 亿元、政府补助 6905 万元构成主要来源。归母净利润下滑主因行业整体承压：钢材均价同比微降，叠加原燃料采购成本上升，导致毛利率为 13.23%，同比下降 0.07 个百分点；行业利润水平普遍回落，进一步制约盈利修复空间。

经营活动现金流量净额同比减少 31.87%，财报披露系报告期根据市场波动主动调整库存策略所致，未涉及经营性回款或付款节奏异常变化。销售费用 2.48 亿元，同比增长 18.01%，明显高于营收增速，主要由产品销量增加带动营销支出上升，但该扩张未同步转化为利润改善，反映当前销售规模增长对盈利的稀释效应较为明显。

分季度看，Q2 归母净利润及扣非净利润均实现显著环比增长，显示二季度经营效益较一季度明显改善，或与阶段性成本管控优化及产品结构微调有关，但尚未扭转同比下行趋势。

业务布局与战略投入进展

钢材销售业务收入 188.25 亿元，占主营业务收入 60.77%；其他销售业务收入 115.96 亿元，占主营业务收入 37.43%，二者合计占比达 98.20%，收入结构持续集中于两大板块。其中其他销售业务占比相较以往有所提升，钢材销售占比相应收窄。国内销售 272.66 亿元，占总收入 87.58%；出口销售 38.65 亿元，占总收入 12.42%，出口占比小幅提升，但国内仍为绝对主导市场，未出现区域布局显著调整迹象。

研发投入 12.12 亿元，同比增长 8.35%，占营业收入比重为 3.89%，增速高于营收增幅。研发费用增长与公司被申万、中证、中信、长江四大指数由 " 普钢 " 调入 " 特钢 " 分类，以及募投项目持续推进形成呼应。含铁含锌尘泥资源综合利用项目已转固，累计投入 2.51 亿元；港池南岸增上热处理线处于在建阶段，完成 30%，累计投入 8138 万元；菏泽四污项目亦在建，完成 11%，累计投入 5496 万元。

同期，印尼金瑞新能源、印尼金祥新能源合计焦炭销量 250.71 万吨，同比增长 31.24%，成为海外业务增量的重要组成部分。

资本结构方面，南京南钢钢铁联合有限公司仍为控股股东，持股 57.13%；中国中信集团有限公司为实际控制人。2026 年 3 月，上级股东持股结构发生变更，中信泰富不再作为间接控股股东，相关控制权承诺由中信集团承接。分红方面，公司拟每 10 股派发现金红利 1.072 元（含税），合计派发 6.61 亿元，占当期归母净利润的 50%。

财务数据显示，公司营收保持稳健增长，但盈利承压明显，归母净利润同比下滑近一成，扣非口径降幅收窄，凸显主业经营韧性。现金流阶段性收缩与销售费用较快增长，反映公司在市场波动中强化运营弹性与渠道拓展的双重取向。业务结构延续双轮驱动格局，钢材销售占比微降、其他销售占比提升，出口份额温和扩大，尚未改变以国内市场为主体的基本面。研发持续加码，重点环保及产线升级项目按计划推进，特钢定位获主流指数认可，或为后续差异化竞争提供支撑。

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