寿险行业有句老话：看得见、摸得着、学得会、做不好。中国险企正在改写这句话。

8 月 20 日，中国平安发布半年度业绩报告。报告显示，2026 年上半年，公司实现营业收入 5,751.38 亿元，同比增长 15.0%；实现归属于母公司股东的营运利润 841.96 亿元，同比增长 8.3%；归属于母公司股东的净利润 925.85 亿元，同比大幅增长 36.1%；归属于母公司股东权益 10,280.84 亿元，较年初增长 2.8%。

2026 年上半年，寿险行业面临利率环境、市场需求和渠道生态的复杂变化，对险企经营提出更高要求。在全行业增速普遍回落的背景下，平安寿险业务表现良好，不仅有 " 量的增长 "，更有 " 质的提升 "。报告期内，平安寿险及健康险业务营运利润 558.72 亿元，同比增长 2.3%；新业务价值达成 248.47 亿元，同比增长 11.2%，连续 14 个季度保持双位数增长。在产品转型方面，平安的新业务分红险占比已超九成。主动优化交期结构，代理人渠道新业务长交期占比同比提升 6 个百分点，代理人渠道人均新业务价值同比增长 14.1%，非代理人渠道对新业务价值的贡献占比提升至近四成。

业内人士认为，平安寿险业务在效益、规模和质量三方面取得了较好的平衡，产品结构优化、渠道多元并进、" 保险 + 服务 " 模式深化三条主线清晰，进一步夯实了底盘，为长期可持续的高价值增长打开了空间。

产品结构优化，新业务分红险占比近九成

增长的成色值得细看。产品结构，是观察险企经营质量的重要窗口。上半年，平安寿险的产品动向体现出 " 优交期、优结构、提价值 " 三大特点。分红险和长交期业务占比提升，推动产品结构持续优化，为增强资产负债韧性、改善新业务价值率打开了空间。

持续推进分红型产品转型，新业务分红险占比超九成。平安寿险围绕 " 好产品、好账户、好服务 "，持续构建分红产品的独特优势。2026 年上半年，平安寿险新业务分红险占比超九成。其 2025 年以来上市的分红险产品，在最新的红利分配期间（2026/7/1~2027/6/30 ) ，红利实现率均超过 100%。分红险产品的扩容，不仅可以满足客户在低利率市场环境下的多元投资需求，也能强化险企自身的资产负债韧性。

主动优化产品经营策略，丰富长交期产品供给。2026 年上半年，平安寿险主动优化交期结构，推动长交期产品销售，其代理人渠道新业务的长交期占比同比提升 6 个百分点。长交期产品的扩容，可有效提升保单的长期价值与客户黏性，为业务稳健发展提供持续动力，也为资产端创造更从容的配置空间。

同时，拉长交费期也有利于提升新业务价值率。华源证券研报指出，平安寿险 2026 年推出 8 年交费期等较长期限产品提升新业务价值率，看好全年 NBV 保持较快增长。国金证券研报也指出，险企压降趸交、主动拉长交费期，有助于改善新业务价值率。

多渠道策略持续深化，非代理人渠道 NBV 贡献近 40%

伴随客户触点日趋分散、财富管理需求更加多元，寿险行业的渠道竞争已从 " 做大一支队伍 "，转向 " 经营多样化客群 "。平安在业内较早开启渠道改革，通过多渠道协同，拓宽客户覆盖、降低经营波动，为长期增长提供更多元、可持续的动力。

代理人渠道 " 向优向新 "。2026 年上半年，平安寿险代理人渠道新业务价值同比增长 5.4%，代理人人均新业务价值同比增长 14.1%。队伍质量得到进一步提升。截至 2026 年 6 月末，队伍大专及以上人力占比 50.5%，较 2025 年 6 月末提升 2.2 百分点，其中上半年新增人力中大专及以上人力占比 64.6%，较去年同期提升 5.3 个百分点。值得注意的是，据中报披露，平安代理人渠道的月均收入已突破万元关口，达到 10,418 元，同比提升了 5.3%，这也侧面印证了平安代理人的优秀产能。

银保渠道夯实 " 第二价值引擎 " 位置。2026 年上半年，平安人寿银保渠道新业务价值 70.50 亿元，同比增长 18.0%。上半年，平安、持续深耕国有行及优质股份行合作，稳步拓展全国优质城商行；网点方面，加强标准化运营，科技赋能网点管理提效，实现网点人员专业服务、高效经营；队伍方面，坚持精英化发展路径，践行高标准招募和高素质培训管理。

社区金融渠道经营价值持续突破。财报显示，2026 年上半年，该渠道坚持 " 农夫式 " 精耕存续客户，已实现存续客户全缴次继续率同比提升 1.7 个百分点。截至 6 月末，平安社区金融渠道已在 201 个城市铺设 340 个网点。此外，截至 6 月末，平安寿险下沉渠道扩大覆盖至 30 个省市，加速蓄力下沉市场的业务发展。

根据业绩报告，上半年，平安银保、社区金融服务及其他渠道对平安寿险新业务价值的贡献占比近四成，同比提升 3.8 个百分点。国信证券研报指出，平安寿险渠道转型成效显著，个险聚焦人均产能和队伍质量提升，银保已实现国有大行及头部股份制银行的全面合作，社区金融渠道客户经营价值持续突破，银保渠道、社区金融服务及其他渠道对平安寿险 NBV 贡献占比同比提升，构建多元化价值增长引擎。

服务体系升级，拓宽寿险价值边界

随着居民健康管理和养老照护需求持续上升，客户购买保险时越来越关注传统保障之外的延伸服务，寿险行业的竞争也由产品转向服务。中国平安把握住了这一竞争，并将其转化为持续提升的业绩表现。

" 保险 + 服务 " 体系持续升级。在居家养老方面，2026 年上半年，" 平安居家 " 品牌焕新，新增 APP 服务窗口、从被动服务转型为主动健康管理，累计超 32 万名客户获得平安居家服务资格。在社区养老方面，平安为居家养老权益客户提供养老社区甄选服务，提供住前、住中、住后全流程协助。在机构养老方面，截至 2026 年 6 月 30 日，平安臻颐年高品质康养社区已布局 5 个城市，共计 6 个项目。其中，上海颐年城•静安 8 号和深圳颐年城•福田已投入运营，已开业颐年城房间数超过 700 间，逸享城佛山体验展示中心已启动试运营。

医养服务与寿险业务相互正向作用，实现差异化赋能。2026 年上半年，平安寿险使用医疗养老服务客户数 1,151 万人。使用医养服务客户加保率提升 5.9 个百分点，享有医疗健康、居家养老、高品质养老权益客户的寿险新单件均 FYP 分别提升至 2.6、9.7 和 48.8 倍。

长交产品改善资负匹配和客户经营效率，多渠道体系增强业务韧性，医疗养老服务拓宽客户价值边界，三条主线清晰勾勒出了平安寿险业务的高质量发展路径，也为其从规模之争，转向结构、效率和长期价值之争提供了强劲动能。

当目前行业整体从 " 高增速 " 进入 " 高价值 " 阶段，谁能率先完成从规模驱动到价值驱动的切换，谁就能在下半场的竞争中占据主动。东吴非银点评，平安寿险业务结构明显优化，代理人队伍质态与产能显著提升，银保渠道驱动新单保费与 NBV   较快增长，将夯实营运利润长期增长基础。

文 / 江风

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