海报新闻记者 毕筱涵 青岛报道

近日，特锐德通过深交所集中竞价交易方式首次回购公司股份 232.47 万股，占公司总股本的 0.2203%，成交总金额 8433.09 万元，最高成交价 36.98 元 / 股，最低成交价 36.00 元 / 股。

回购落地，释放出管理层对公司内在价值的认可信号，也折射出公司对未来发展节奏的把握。而在实地探访特锐德后，记者也对这家公司的未来发展有了新感触。

盈利质量跃升，海外市场破局

特锐德 2025 年年报显示，公司全年实现营业收入 157.86 亿元，同比增长 2.68%；归母净利润为 12.43 亿元，同比大幅增长 35.62%；扣非净利润为 10.35 亿元，同比大幅增长 35.46%。整体业绩表明，公司正步入盈利弹性持续释放的高质量增长阶段。这既得益于预制舱变电站的低成本与市场扩张，也得益于全国充电网需求的快速增长。

分板块看，电力设备业务 2025 年实现营业收入 108.21 亿元，同比增长 3.20%，占总营收的 68.54%；电动汽车充电网业务 2025 年实现营业收入 49.66 亿元，同比增长 1.56%，占总营收的 31.46%。

电力设备业务受到当年海外市场破局的正面影响巨大，包括沙特国家电网 132kV 车载变电站项目、乌兹别克斯坦 500kV 预制舱变电站项目等工程。公司 2025 年海外收入达 13.63 亿元，同比增长 188.75%；国际业务中标额超过 12 亿元，同比增长 50% 以上。伴随海外总部基地建成投运，公司有望进一步打开出海增量空间。

总的来说，公司利润端的高增长具备一定支撑，后续需重点关注充电网利用率变化、海外订单转化量以及国内电网投资周期对设备需求的拉动等因素。今年 7 月，特锐德发布 2026 年半年度业绩预告，预计 2026 年 1-6 月归母净利润为 3.92 亿元至 4.58 亿元，同比增长 20%-40%；扣非净利润预计 3.12 亿元至 3.78 亿元，同比增长 25%-51%，延续去年以来的增长势头。

卡位算力供电，布局多场景充电网

对于电力设备制造起家的特锐德而言，电力设备与电动汽车充电网两大业务板块仍然是前景良好的 " 狂飙 " 赛道。

电力设备业务方面，尤以算力供电最契合时下 AI 基建浪潮的爆发需求。今年 6 月，公司发布全球首个预制算力中心底座 " 算电岛 "。其本质是特锐德基于多年预制舱变电站研发经验，技术沉淀而成的果实。据特锐德设计院技术支持工程师宋长伟介绍，" 算电岛 " 精简了部分电力转换环节，显著节省铜材耗用，实现成本结构优化。同时，它将传统变电站建设周期从 12 – 18 个月压缩至不超过 150 天，以适配算力工厂部署与 AI 芯片迭代的快节奏。

" ‘算电岛’可使 Token 用电成本下降 30%。成本降下来了，Token 自然就便宜了。" 宋长伟表示，这将帮助 AI 以更低的价格走进寻常百姓家。

电动汽车充电网业务，则主要由特锐德的子公司特来电负责。记者从特锐德了解到，目前特来电在全国 366 个城市布局了 98 万台充电终端，注册用户 6654 万，累计充电量超 750 亿度。

而随着新能源汽车保有量攀升，以及新能源重卡加速渗透港口、矿区、干线物流、城市配送等多元场景，电动汽车充电网业务的盈利空间有望持续释放。特锐德 2026 年半年度业绩预告显示，报告期内，公司重卡业务实现合同额约 5.6 亿元，同比增长 60%；累计投建及运营重卡充电站超过 4100 座，终端数量超过 53000 个。

未来可期，然风险并存

特锐德坚持 " 一主两翼 " 战略，除特锐德与特来电外，旗下还有一家聚焦超阶零碳建筑与极速立体泊车的子公司特中和。尽管特中和目前体量较小，但其标杆项目去年曾获央视报道。通过实地探访，记者参观到了这座全球首个超阶零碳大楼。

该建筑实现 100% 绿色电能替代，若能得到规模化推广，无疑能为低碳城市建设注入强劲动能。值得一提的是，该建筑融合 AI 极速立体泊车系统与新能源汽车底部充电技术。车主将车停至指定区域后，AI 可自主完成车辆位置校准与入库，车辆充放电均可由车主手机远程操作。特锐德透露，希望与车企达成底部充电技术方面的合作，以降低新能源汽车充电设施的建设成本。

当然，特锐德所面临的挑战同样不容小觑。公司虽已在电动汽车充电网业务确立龙头地位，但随着国家电网、南方电网及民营资本等参与者涌入，行业竞争加剧，价格压力上行。滴滴、高德等出行平台凭借流量入口优势，也在深度介入充电运营生态。特锐德需要在竞争中找准自身差异化定位，牢牢把握流量与定价主动权，守住自身先发优势。

此外，算力供电还存在技术与市场的不确定性。技术端，AI 算力基础设施需持续投入研发资金，以维持技术壁垒与先发优势；市场端，AI 算力基础设施受下游订单波动影响显著，特锐德需要强化对项目进程的动态监控、拓展多元客户，以分散风险，保证收益的持续性与现金流的健康度。

责编：刘宇昕

审签：刘美显