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持有公司 1088 万股、上市首日账面价值飙升至 23 亿元——这个身家，来自大普微副总经理兼董事会秘书朱劲松，而他的前一份工作，是海通证券通信行业首席分析师，干了 11 年。

一个卖方分析师，年薪顶天了一两百万，干到退休也攒不出这个数。

但朱劲松押中了——他 2021 年从券商研究所跳槽，加入一家尚未盈利的 SSD 公司，5 年后，公司登陆创业板，他手里的股权，一夜之间变成了 23 亿。

沐曦股份的董秘魏忠伟，同样出身申万宏源投行，伴随公司 2025 年底上市，其持有的股权账面价值一度逼近亿元。

一个扎心的事实是：当券商同行还在为 IPO 项目骤减、保代人数一年减少近 300 人而焦虑时，第一批 " 跑路 " 去上市公司的人，已经靠股权激励实现了财富自由。

兆易创新最近又换董秘了。

8 月 18 日，这家存储芯片龙头公告，原董秘董灵燕因个人职业规划辞职，接任者叫谢飞旺，拥有十余年券商工作经验，北大 MBA，同时持有 CPA 和法律职业资格 " 双证 "。

谢飞旺的履历很典型：普华永道审计出身，2012 年进入申万宏源投行部，此后在西南证券旗下另类投资子公司西证创新投资干了十年，历任投资总监助理、总经理。 2025 年 8 月加入兆易创新任资本运营部总监，一年后升任董秘。

耐人寻味的是，离职的董灵燕同样出身券商体系，2017 年至 2020 年在中金公司研究部做研究助理，此后转战私募，2024 年 6 月加入兆易创新做投资者关系经理，半年后出任董秘，干了约一年半，2025 年薪酬 125 万元。

两任董秘，都是券商出身。

2026 年以来，券商投行高管、保荐代表人、行业分析师密集奔赴上市公司，董秘岗位成了最热门的目的地。

1 月，拥有 20 年头部投行经验的屠正锋——先后供职中信证券、申万宏源、国金证券——出任闻泰科技董秘，虽然公司后来被 ST，他 6 月离职，但岗位热度不减。

2 月，五洋自控聘请原中信证券投行管委会高级副总裁刘源担任董秘。

3 月，中信建投资深投行人士陈磊空降云中马出任董秘；同月，甘李药业聘任刚从中信证券离职、操刀其 IPO 项目的王琦，担任执行副总裁兼首席财务官。

6 月，三家上市公司同时落地同类人事任命：峰岹科技聘任国泰海通投行部原副总裁孙允孜为董秘；长阳科技引入广发证券原研究总监李炼出任董秘；综艺股份聘请原甬兴证券投行部原执行董事吴涵担任董秘。

7 月，闰土股份聘任国泰海通投行部门原高级副总裁、保荐代表人陈兴跃为董秘。

8 月，亿嘉和迎来具备中金公司、中金财富从业背景的林枫履职董秘。

甚至券商的 " 一把手 " 也在动。 华林证券原总裁秦湘今年 6 月官宣加入向 AI 算力方向转型的行云科技，出任副董事长。

这些人为什么集体 " 出逃 "？

保荐代表人，曾经是证券行业公认的 " 金领 "。 2017 年全行业只有 3489 人，之后一路膨胀，2024 年达到 8812 人的历史峰值。

但 2025 年，这个数字首次出现年度回落，年末规模降至 8542 人，较上年缩减近 300 人。

到了 2026 年 8 月 20 日，保代人数进一步下降到 8090 人，较年初再减少 400 多人。

头部券商也没能幸免：中信建投保代减少 30 人，中信证券减少 25 人，中金公司减少 12 人。

分析师队伍也在缩水。 截至 8 月 20 日，证券行业分析师总人数为 5896 人，较 2025 年末的 6029 人减少 133 人。

原因不复杂。 一方面，IPO 申报数量大幅回落，投行主承销收入较 2022 年高点显著收缩—— 2025 年，投行主承销收入超过 10 亿元的只剩中信证券、国泰海通两家。

另一方面，监管趋严，执业风险抬升，不少人主动转向压力更小的赛道。

项目少了，钱少了，责任却重了。

董秘这个岗位，恰好成了 " 接盘侠 "。

业内人士的说法很直接：能力高度适配。

董秘是上市公司对接监管部门、资本市场与投资者的关键枢纽，工作涵盖信息披露合规、公司治理、再融资、并购重组、投资者关系管理。

券商投行人员熟稔 IPO、再融资业务全流程与监管规则；分析师擅长行业研究与市场沟通。

这些专业能力，到了上市公司，基本可以 " 无缝平移 "。

更重要的是，上市公司对董秘的需求正在升级。

深圳一家 TMT 行业上市公司董秘说：长期的投行执业经历，让这些从业者积累了丰富的监管沟通经验和市场人脉，能精准规避合规风险、高效推进资本运作项目；他们对资本市场热点、估值逻辑、投资者偏好有更敏锐的判断力，能帮公司优化市值。

北方一家券商投行高管说得更直白：上市公司董秘的职能已经从传统的 " 行政合规型 " 向 " 资本运营型 " 转型。 招聘有券商投行背景的董秘，更有利于后续的再融资、并购重组等资本运作，因为投行人士具备更强的方案设计能力和人脉资源。

但真正让人心动的，不只是岗位适配，是钱。

上市公司董秘的固定薪酬，大部分在上百万元。

真正有吸引力的，是股权激励。

如果公司上市成功、股价大涨，手里的股权可能比年薪高得多——朱劲松 23 亿的身家，就是最极致的例子。

当然，这种 " 造富神话 " 不可复制。 沐曦股份的魏忠伟，其股权账面价值一度逼近亿元，背后是公司成功上市和股价支撑。

多数人没这么幸运。

转型的路，并不好走。

一位曾有券商背景的上市公司董秘坦言：多数从业者入局后，面临产业认知不足、岗位思维转换、职场适配等多重现实困难。

首先是产业认知壁垒。 券商从业者长期聚焦资本市场规则与资本操作，但对上市公司所属行业的产业链逻辑、生产经营模式、核心技术壁垒、行业竞争格局，缺乏深度认知。 不少券商出身的董秘初期容易出现 " 重资本、轻产业 " 的问题，资本规划与企业经营战略脱节。

其次是职业思维与工作模式需要重构。 券商投行、研究工作以项目为核心，偏向标准化、专业化的技术输出；而上市公司董秘是综合性管理岗位，需要统筹合规、公关、管理、战略多维度工作，既要对接监管、机构、股东，也要协调公司研发、生产、销售各部门。

再者是合规与舆情风险压力升级。 券商从业者执业风险多聚焦于项目合规，风险边界相对清晰；而上市公司董秘是企业资本市场风险的第一责任人，需要直面信息披露差错、业绩波动、舆情危机、股东纠纷、监管问询等各类突发风险。

经济学家宋清辉对此的评价是：唯有打破金融思维局限，深耕实体产业、补齐管理短板、适配企业文化，才能真正实现从券商专业人才到上市公司核心管理者的完美转型。

朱劲松们的故事太诱人了。

但别忘了，他的成功踩中了三个关键节点：选对了赛道、押对了公司、赶上了 IPO 窗口期。

这三个条件，缺一不可。

而那些没能如期上市、或者上市后业绩承压的企业，董秘们面对的，可能只是降薪和 " 纸面富贵 "。

问题是：当所有人都涌向同一个方向时，这条路，还香吗？

你觉得，下一个 "23 亿 " 的故事，会是谁在讲？