蓝鲸新闻 8 月 21 日讯，8 月 21 日，常宝股份 ( 002478.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托高端特种管材业务结构优化及海外市场拓展，受制于汇率波动及新项目试运营成本，报告期呈现 " 增收不增利 " 态势；同时，精密管与特材项目进入试运行阶段，为后续产品矩阵升级奠定基础。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 28.72 亿元，同比增长 2.13%；归母净利润 1.34 亿元，同比下降 47.30%；扣非净利润 1.58 亿元，同比下降 27.89%。经营活动产生的现金流量净额为 0.67 亿元，同比增长 5.94%。公司营收保持微增，但利润端大幅承压，主要受财务费用激增及非经常性损益拖累影响，业绩增长质量短期受到挑战。

从业务结构看，公司主营业务为油气开采专用管、电站锅炉专用管及石化专用管等。报告期内，锅炉管业务收入 12.04 亿元，同比增长 5.49%，占比提升至 41.91%，成为营收增长的主要驱动力；油井管收入 10.37 亿元，同比微降 0.61%；外销收入 7.01 亿元，同比增长 8.19%，毛利率虽下降 5.01 个百分点至 17.81%，但规模效应显现。公司综合毛利率为 13.63%，同比下降 1.94 个百分点，主要系行业竞争加剧及部分产品成本上升所致。

业绩下滑的核心原因在于财务费用的剧烈波动。报告期财务费用达 1.15 亿元，上年同期为 -0.84 亿元，变动幅度高达 236.78%，主要系人民币汇率波动导致汇兑损失增加。此外，公司重点推进的特材项目及精密管项目处于试运营阶段，尚未完全达产，相关投入增加了当期成本，而收益释放滞后。尽管扣非净利润降幅小于归母净利润，显示主业盈利韧性尚存，但汇兑损益对利润表的冲击显著，削弱了整体盈利表现。

展望未来，特种管材行业正向高端化、价值创造转型，深海装备、半导体及新能源领域的高端需求为公司提供增量空间。公司通过取得沙特阿美准入资质及 CBS3 特殊扣北美首单突破，进一步打开高端海外市场。然而，公司仍面临原材料价格波动、地缘政治引发的供应链风险以及新项目投产不及预期的挑战。后续需重点关注汇率波动对财务费用的影响能否收窄，以及精密管、特材等新产能的商业化落地进度和订单转化情况。