蓝鲸新闻 8 月 21 日讯，8 月 20 日，贝达药业 ( 300558.SZ ) 公布 2026 年中报。公司 2026 年半年度财报显示，营业收入达 19.76 亿元，同比增长 14.12%；归母净利润为 3.02 亿元，同比增长 115.97%；扣非净利润为 2.03 亿元，同比增长 6.70%。三项核心盈利指标增速差异显著，反映当期利润构成中非经常性损益影响突出。

非经常性损益规模及结构影响凸显

报告期内，非经常性损益金额为 9,873.06 万元，占归母净利润比重达 32.67%，其中股权投资收益贡献 7,268.77 万元。该部分收益成为推动归母净利润同比翻倍增长的主要动因。相较之下，扣非净利润增速仅为 6.70%，明显低于营业收入 14.12% 的增幅，表明公司核心经营业务的盈利增长相对平缓。扣非净利润增长主要源于药品销量提升及新产品逐步放量，但受研发投入同比下降 22.72%、销售费用同比增长 14.95% 等因素综合制约，未能与营收形成同步提速。

经营效率改善与结构性压力并存

销售费用为 6.82 亿元，同比增长 14.95%，略高于营收增速，但期间费用率同比下降 7.62 个百分点，带动净利率提升至 15.29%。毛利率同比下降 4.81 个百分点，主要受产品结构变化及新药推广初期成本上升影响。研发投入为 2.31 亿元，同比下降 22.72%，占营收比重为 11.68%，投入规模收缩的同时聚焦度提升，与 " 新药研发及研发设备升级项目 "72.93% 的投资进度形成阶段性匹配。该项目累计投入 5.41 亿元，已过半推进；" 补充流动资金 " 项目则已 100% 完成。

核心产品梯队持续演进，市场覆盖纵深拓展。凯美纳与贝美纳合计收入占比超 10%，仍为公司核心产品；贝安汀作为大分子生物药已获批 5 大适应症，第二梯队产品临床覆盖呈现拓展趋势。销售网络覆盖全国，并实现院内院外双渠道终端布局，市场应用由单一院内处方延伸至多元化用药场景。

经营活动现金流量净额为 4.12 亿元，同比下降 7.33%，主要系营业收入增长背景下应收账款尚未进入集中回款期。财务费用为 5,443.07 万元，同比增长 37.69%，主要受汇兑损益增加影响。公司计提商誉减值准备 2,993.34 万元；Xcovery Holdings, Inc. 股权存在质押担保事项。

股东结构保持稳定，持股 5% 以上股东未发生变化，控股股东及实际控制人未发生变更。2026 年半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本；2025 年度分红已实施完毕，每股派发现金红利 1.50 元，共计分配 6,311.00 万元。

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