蓝鲸新闻 8 月 21 日讯，8 月 20 日，圣农发展 ( 002299.SZ ) 公布 2026 年中报。2026 年上半年，公司实现营业收入 107.81 亿元，同比增长 21.73%；归母净利润 5.02 亿元，同比下降 44.80%；扣非净利润 5.24 亿元，同比增长 39.46%。毛利率为 13.12%，较上年同期提升 1.15 个百分点；扣非净利率为 4.86%，较上年同期上升 0.62 个百分点。经营活动产生的现金流量净额 9.14 亿元，同比下降 35.90%。

盈利能力分化显著，扣非指标持续向好

报告期内，扣非净利润同比大幅增长 39.46%，达 5.24 亿元，成为财务表现中最突出的积极信号。该增长主要源于种源性能持续迭代、" 圣泽 903" 规模化应用、精益生产管理效能释放及全产业链成本优势强化。同期，毛利率由 11.97% 升至 13.12%，扣非净利率由 4.24% 升至 4.86%，收入与扣非利润增速形成正向匹配——营业收入增长 21.73%，扣非净利润增速高出近 18 个百分点，反映主业经营质量稳步提升。

但归母净利润为 5.02 亿元，同比下降 44.80%，与扣非净利润走势明显背离。差异主因非经常性损益影响：报告期内非经常性损益总额为 -2132.29 万元，其中对外捐赠支出 1880.00 万元，占其绝对值的 88.17%；非流动性资产处置损益为 -1260.13 万元，占绝对值的 59.10%。两项合计已超非经常性损益总额绝对值，构成主要拖累因素。归母净利润与扣非净利润的剪刀差，实质体现为一次性、非经营性支出对当期报表的阶段性扰动，而非持续性盈利动能减弱。

业务结构持续聚焦主业，费用投入节奏加快

鸡肉业务实现收入 53.65 亿元，占总营收比重 49.77%；肉制品业务收入 49.05 亿元，占比 45.50%；二者合计贡献 95.27% 的营业收入，主业集中度进一步提高。鸡肉与肉制品收入占比差距收窄至 4.27 个百分点，显示双轮驱动格局趋于均衡。境内市场实现收入 97.88 亿元，占总营收 90.79%，境外收入 4.83 亿元，占比 4.48%，境内主导地位持续巩固。

研发投入 7667.04 万元，同比增长 42.54%，占营收比例提升至 0.71%。研发费用增速显著高于营收增速 21.73 个百分点，印证技术迭代节奏加快。销售费用 4.10 亿元，同比增长 34.10%，销售费用率由上年同期的 3.39% 升至 3.81%。费用增长与绩效工资增加及渠道拓展节奏相关，对归母净利润形成阶段性压力。

现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为 9.14 亿元，同比下降 35.90%。财报披露原因为公司主动缩短长期合作供应商账期以降低采购成本，叠加本期绩效工资较上年同期增加所致。该变动属经营策略调整结果，不改变主营业务回款质量基本面。

资本运作层面，公司于 2026 年 6 月注销回购股份 341,399 股，总股本由 12.43 亿股减至 12.43 亿股（1242770322 股），控股股东福建圣农控股集团有限公司持股比例维持 43.89%，系因总股本微调导致小数点后精度变化。2026 年上半年未实施现金分红、送股或公积金转增股本。报告期内无募集资金使用情况。

重大事项方面，公司于 2025 年 5 月完成对安徽太阳谷剩余股权的收购，并自当期起纳入合并报表范围；2026 年 1 月完成 2025 年限制性股票激励计划授予登记，向 268 名激励对象授予 689.1630 万股；2026 年 4 月及 6 月两次调整员工持股计划认购成本价并完成份额转让。

综合来看，公司 2026 年上半年呈现 " 收入稳健增长、扣非盈利加速改善、主业结构持续优化、费用与现金流阶段性承压 " 的特征。毛利率与扣非净利率双升，印证产业链整合与运营效率提升成效；非经常性损益对归母净利润形成显著扰动，但未改变核心业务盈利趋势。研发投入与销售费用同步提速，反映公司在技术升级与市场拓展两端加大资源倾斜力度。境内市场主导地位进一步强化，鸡肉与肉制品业务协同性增强，为后续规模效应释放奠定基础。

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