今日创新药板块演绎了昨日大涨后的回调，科创创新药 ETF（589720）下跌超 4%，疫苗 ETF（159643）下跌超 5%。

【下跌原因】

1. 昨夜美债收益率重回上行，30 年美债回到 5.25%，10 年美债回到 4.7%，昨日市场对流动性放水的定价部分回吐，美国标普生物科技 ETF（XBI）同样大幅回调 3.64%。

2. 板块轮动切换，市场对无基本面映射的疫苗板块炒作回归理性。昨日默沙东与 Moderna 首个 mRNA 肿瘤疗法取得 III 期阳性读数的成就是新药领域的里程碑突破，不过 A 股疫苗 ETF 里面的疫苗相关标的并没有直接相关的产品，最多是有 mRNA 的平台、未来更有可能拓展到肿瘤这个方向的远期故事，现在卖的产品和临床在研管线和肿瘤并没有关系，因此短期当热度退潮，短线资金回流至其他科技、周期相关板块后可能会有较大波动。相对而言，港股创新药部分企业确实有 mRNA 的肿瘤疫苗在研，海外证明这条路可以走通，长期看估值确实可以拍上去，相对而言更看好实际有管线的港股创新药，今日恒生生物科技 ETF（520930）走势相对稳健，未发生大幅回调。

后市看，本轮行情虽然催化事件比较多，但底层增长逻辑还是市场按中报超预期与地缘利空出清定价的景气修复，CXO 基本面持续高景气（订单充足，投融资放大，BD 持续，FDA 监管放宽等）+CRDMO 龙头业绩确定性或较高，叠加创新药企业中报不少超预期或扭亏，赛道或具有较长的戴维斯双击的景气周期逻辑，但短期无直接基本面映射的事件催化或放大弹性和波动性，感兴趣的投资者或仍可关注创新药产业链相关产品，例如我们医药类 ETF 中 20cm 高弹性、70%+ 创新含量、临床前 CRO 含量较高的科创创新药 ETF（589720），以及一键布局港股创新药 +CXO 龙头的恒生生物科技 ETF（520930），逢低、分批布局。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。具体持仓可能随市场波动。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。