8 月 21 日盘后，芒果超媒（SZ300413，股价 15.03 元，市值 281 亿元）发布 2026 年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入 61.94 亿元，同比增长 3.86%；归母净利润 2.02 亿元，同比下降 73.58%；扣非净利润 1.81 亿元，同比下降 70.32%。

由此可见，公司上半年呈现 " 增收不增利 " 特征，在营收小幅增长的同时，净利润出现较大幅度下滑。此外，小芒电商上半年 GMV（商品交易总额）达 92 亿元，内容电商业务成为半年报中的亮点。

归母净利润同比骤降超七成

芒果超媒主营业务为互联网视频、新媒体互动娱乐内容制作及内容电商等。报告期内，公司的主要业务和产品未发生重大变化。

在芒果超媒 2026 年半年报中，最值得注意的是上半年归母净利润的同比大幅下降，即从去年同期的 7.63 亿元降至 2.02 亿元。

" 利润承压系多重因素叠加：一是部分渠道端合作模式调整及重点影视剧排播节奏影响，会员收入同比下滑；二是内容成本保持刚性支出，核心业务毛利率下降；三是投资标的的公允价值变动。" 芒果超媒表示。

具体来看，据半年报，在营业收入同比增长 3.86% 的同时，营业成本也同比增长 13.06%，达到 49.52 亿元；在费用端，公司上半年销售费用为 8.52 亿元，同比增长 9.15%，成为增长最明显的费用，其余的财务费用、管理费用、研发投入等变化较小。

此外，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额也同比由正转负，同比下降 174.27% 至 -3.42 亿元。对此，半年报解释称，主要系上年同期一次性收回以前年度款项，拉高了上年同期基数，本期按客户正常回款周期，经营活动现金流入同比减少所致。

小芒电商上半年 GMV 达 92 亿元

值得关注的是，根据半年报，小芒电商上半年 GMV 达到 92 亿元，营收同比增长 47%，内容电商业务继续保持高速增长态势。

在内容电商持续放量的同时，公司互联网视频业务亦稳步推进。据半年报，报告期内，芒果 TV 实现互联网视频业务收入 44.62 亿元，其中会员业务 19.33 亿元，广告业务 16.84 亿元，运营商业务 8.45 亿元。不过，由于长视频行业遭遇阶段性发展压力，Wind 平台显示，芒果 TV 互联网视频业务收入还是出现下降，较上年同期下降 8.61%。

值得注意的是，公司 2026 年上半年还新成立了 "AIGC 创新内容中心 "，以打造精品 AIGC（人工智能生成内容‌）为核心目标。芒果 TV 也上线 AIGC 专属频道，推出精品横屏仿真人剧、特色女频剧集、自有 IP 二创衍生、少女动画等多元优质内容，丰富平台内容生态矩阵。

此外，和往年一样，公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。