蓝鲸新闻 8 月 21 日讯，8 月 21 日，国星光电 ( 002449.SZ ) 公布 2026 年中报，公司受制于终端需求弱复苏及原材料价格高位震荡，报告期业绩承压，营收与利润双双下滑；同时，经营活动现金流净流出大幅扩大，显示营运资金压力显著增加。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 13.48 亿元，同比下降 19.82%；归母净利润 -0.49 亿元，同比由盈转亏；扣非净利润 -0.60 亿元，同比降幅达 590.71%。经营活动产生的现金流量净额为 -2.43 亿元，较上年同期的 -0.07 亿元净流出幅度显著扩大。公司总资产 56.92 亿元，较上年度末下降 6.77%。整体来看，公司面临营收规模收缩与盈利空间压缩的双重挑战，主业造血能力短期受阻。

从业务结构看，LED 封装及组件产品仍是公司核心收入来源，报告期实现营收 9.83 亿元，占总营收比重 72.92%，但同比下降 16.24%，毛利率为 14.06%，较去年同期下降 2.54 个百分点。贸易及应用类产品营收 1.56 亿元，同比大幅下降 46.61%。分地区看，境内营收 11.43 亿元，同比下降 13.35%；境外营收 2.05 亿元，同比骤降 43.37%，海外市场拓展遭遇较大阻力。尽管智能穿戴、光耦、车载等新兴业务增长态势向好，但规模效益尚未完全释放，难以抵消传统产品价格下行及销量下滑带来的负面影响。

业绩变动的主要原因在于宏观环境与成本压力的共振。一方面，全球宏观经济波动导致终端消费需求复苏乏力，行业整体增长动能偏弱，传统产品销售价格承压；另一方面，上游贵金属等核心原材料价格持续高位震荡，推高了生产成本。此外，财务费用同比增加 104.25%，主要系汇兑收益及利息收入减少所致；资产减值损失计提 2247.89 万元，同比大幅增加，进一步侵蚀了利润。虽然公司获得政府补助等非经常性损益约 1122 万元，一定程度上缓解了亏损幅度，但主业盈利能力下滑趋势明显。

展望后续，LED 行业已进入成熟发展阶段，传统应用领域同质化竞争加剧，而 Mini LED、Micro LED 等新型显示技术迭代加速，为公司带来结构性机会。公司在超高清显示面板、MiP 产品及车载 LED 领域持续投入，有望通过产品结构优化提升附加值。然而，公司仍面临原材料价格波动、市场竞争加剧及技术迭代风险。后续需重点关注公司高附加值新产品的放量进度、毛利率修复情况以及经营性现金流的改善状况。

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