蓝鲸新闻 8 月 21 日讯，8 月 21 日，万润股份 ( 002643.SZ ) 公布 2026 年中报。公司依托电子信息材料与环保材料双轮驱动，受制于汇率波动及成本上升压力，报告期呈现 " 增收不增利 " 态势；同时，经营性现金流大幅下滑，需关注盈利质量与资金周转效率。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 19.83 亿元，同比增长 6.07%；归母净利润 1.77 亿元，同比下降 18.67%；扣非净利润 1.70 亿元，同比下降 18.66%。经营活动产生的现金流量净额为 3.73 亿元，同比大幅下降 36.82%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金同比增加所致。综合毛利率为 36.78%，较上年同期下降 1.97 个百分点。营收增长而利润与现金流双降，反映公司在规模扩张的同时，面临成本管控与回款压力的挑战。

从业务结构看，功能性材料是公司核心收入来源，报告期实现营收 16.11 亿元，同比增长 9.65%，占总营收比重提升至 81.23%，毛利率为 37.49%；生命科学与医药板块营收 3.52 亿元，同比下降 6.34%，毛利率降至 34.51%。分地区看，境外营收 15.30 亿元，同比增长 2.73%，境内营收 4.53 亿元，同比增长 19.16%。

业绩变动主要原因在于：一是财务费用受汇率影响产生汇兑损失，而上年同期为汇兑收益，导致财务费用由负转正至 2102.81 万元；二是营业成本增速（9.49%）高于营收增速，叠加存货跌价准备计提增加，压缩了利润空间；三是尽管研发投入维持高位，但部分新业务尚处投入期，未能完全转化为当期利润贡献。

展望未来，随着全球 LCD 面板向大尺寸化发展及 OLED 在中小尺寸领域的渗透，显示材料需求有望保持稳定；车用尾气排放标准趋严将继续支撑沸石环保材料需求。然而，公司面临下游市场需求波动、原材料价格起伏及中美贸易摩擦等风险。后续需重点关注半导体光刻胶材料等新产能释放进度、汇率波动对财务费用的影响以及经营性现金流的改善情况。

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