蓝鲸新闻 8 月 21 日讯，8 月 21 日，钧达股份 ( 002865.SZ ) 公布 2026 年中报。公司依托 N 型电池专业化优势及全球化产能布局，受制于光伏产业链价格低位运行及国内装机需求阶段性回落，报告期业绩持续承压但亏损幅度收窄；同时，公司完成 H 股配售融资并拓展商业航天新业务，双资本平台赋能下全球化战略稳步推进。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 31.81 亿元，同比下降 13.18%；归母净利润亏损 2.53 亿元，亏损同比收窄 4.03%；扣非后净利润亏损 3.41 亿元，亏损同比收窄 26.83%。经营活动产生的现金流量净额为 -5.90 亿元，由上年同期的净流入转为净流出，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。公司营收与利润同步下滑，但扣非亏损显著收窄，显示主业降本增效取得一定成效，然而经营现金流大幅流出，资金链压力值得关注。

从业务结构看，光伏电池片仍是公司绝对核心主业，报告期实现收入 31.35 亿元，占总营收比重达 98.55%，毛利率为 5.12%，较去年同期上升 3.37 个百分点。分地区来看，境内收入 19.02 亿元，同比增长 7.87%；境外收入 12.79 亿元，同比下降 32.71%，主要受国际贸易形势及关税政策复杂多变影响。

业绩变动方面，营收下降主要系出货量减少所致，而亏损收窄则得益于公司持续推进 N 型技术迭代及精细化管理，单瓦非硅成本持续下降，带动毛利率修复。此外，财务费用同比增加 72.95% 至 1.82 亿元，主要系美元汇率下行产生汇兑损失，对利润形成拖累。非经常性损益方面，计入当期损益的政府补助约 2.11 亿元，对缓解亏损起到重要支撑作用，但该部分收益不具备持续性。

展望后续，光伏行业正处于去产能周期后程，随着国家能耗能效强制性标准落地，落后产能加速出清，供需格局有望逐步回归平衡，N 型电池作为主流技术路线渗透率持续提升，为公司提供结构性机会。公司凭借滁州、淮安两大基地超 40GW 产能及土耳其海外产能爬坡，有望进一步抢占海外市场缺口。然而，公司仍面临产品价格波动、原材料成本传导受阻及海外地缘政治等多重风险，且新布局的商业航天业务尚处培育期，短期难以贡献实质利润。后续需重点关注光伏电池片价格走势、公司海外产能落地进度及经营现金流改善情况。

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