阿里 AI 产品 ARR 破 495 亿元，拉动云收入与利润双增；三年 3800 亿元投资进度符合预期；吴泳铭称 API 仅为过渡模式；即时零售拟 2029 财年盈利。

近日，阿里巴巴集团发布业绩电话会。

阿里巴巴 CEO 吴泳铭表示，AI 已成为阿里云加速增长的核心引擎。本季度，阿里 AI 相关产品年化收入（ARR）突破 495 亿元人民币，在阿里云外部商业化收入中的占比升至 35%，其毛利率显著高于云产品平均水平。截至 6 月的季度，阿里云收入同比增长 45%，AI 相关产品收入连续第 12 个季度实现三位数同比增长，云业务 EBITA 利润率环比升至 12%。基于新一代平头哥芯片真武 M890 的超节点实例近日已上线阿里云并开始规模化销售，下半年将持续放量。

CFO 徐宏表示，AI 商业化需 capex 先行。截至 2026 年 6 月季度末，集团三年 3800 亿元人民币投资计划已累计投入约 1900 亿元，进度符合预期。他提醒勿按单季资本开支线性外推全年投入。吴泳铭预计 AI 算力 Capex 整体投入约三年内回本，随毛利率提升，回收周期有望缩短至约 2.5 年甚至两年左右。吴泳铭明确表示，大模型通过 API 调用实现商业化 " 只是短期方式，是一种过渡性商业模式 "。

电商方面，本季度重组为阿里巴巴电商集团，收入 2059 亿元，同比增长 4%。其中，中国即时零售收入 533 亿元，同比增长 45%。吴泳铭表示，公司目标是在 2029 财年实现即时零售整体盈利，长期有潜力贡献平台总 GMV 的 30%。国际电商方面，速卖通本季度已实现经营利润，整体盈利能力已 " 显著改善 "。