文 | 邓贤辉

中国啤酒产业正处在从规模扩张向价值重塑的关键转型阶段，华润啤酒交出了一份量稳质升的半年成绩单。

8 月 19 日，华润啤酒发布了 2026 年中期业绩报告，报告显示：2026 年上半年，公司未经审计之综合营业额达 242.4 亿元，同比增长 1.2%；未经审计之未计利息及税项前盈利与股东应占溢利分别为 68.81 亿元、51.69 亿元。

当天，华润啤酒同步召开 2026 年中期业绩线上说明会，不仅详细解读了上半年的经营业绩、业务经营亮点等核心内容，还就高端化发展成果以及中长期战略布局等市场关注重点与投资者、媒体进行了分享。

驭变求新：各项指标稳中有进

2026 年，尽管整个酒类产业与消费市场面临着内外合围的多重压力，但华润啤酒始终秉持 " 增长是第一策略 " 的思维与发展观，在 2026 上半年依旧实现了营业额、销量、千升酒价等多维度的同步提升。

整体来看，2026 上半年华润啤酒驭变求新、稳中有进，以 1.2% 的增长，实现总营业额 242.4 亿元，创过往六年上半年同期新高；其中，实现啤酒销量约 660 万千升，同比上升 1.7%；同时，持续的高端化发展也带动平均销售价格同比上升。

华润啤酒在中期业绩说明会上也明确表示，面对消费者追求产品多元化和差异化，传统即饮渠道消费转向非即饮与体验式渠道消费等挑战，公司坚持高端化策略，高质量发展成果显著。

财报数据显示，2026 年上半年，公司次高及以上啤酒销量同比增幅超过 10%，占整体销量比例持续上升，已超过 26%。同时，普高档及以上啤酒销量同比增长约 15%。

分产品看，" 喜力 ® " 在去年高基数的情况下销量增长仍超 20%；" 老雪 " 和 " 红爵 " 销量分别同比增长超过 40% 和超过 80%；" 勇闯天涯 superX" 保持持续增长。与此同时，二季度推向市场的次高档新产品 " 雪花金冠 "" 雪花德式小麦 "" 勇闯天涯 superDry 超干生啤 " 贡献次高档及以上产品增量超过 7%。

除此之外，上半年华润啤酒现金流持续、稳定提升。财报数据显示，2026 上半年，华润啤酒经营活动现金流入净额为 67.29 亿元，同比上升 5.6%，创下过往六年上半年同期新高。

对于华润啤酒来说，现金流的稳定提升不仅表明企业基本盘的稳定，也是公司高质量发展与健康运营的有力印证，并且充裕的现金流能够为公司后续的研发投入、产品打造、市场建设、品牌缔造等提供资金保障与安全感。

这一系列数据表明，在中国酒类产业深度调整的变革周期与消费动能持续转换的复杂环境下，华润啤酒在高端化转型、产品结构重塑以及品牌年轻化与场景创新等维度的探索中稳步向好，在逆势中交出了一份正向答案。

创新驱动：经营活力持续提升

在业绩规模与增长速度等维度之外，比数据更值得关注的是增长的质量。回看 2026 上半年，华润啤酒的经营活力与增长质量也在持续提升，这一变化主要体现在对新渠道的持续挖潜与新消费的积极融入等维度。

一方面，在跨界中寻找新增长点，以差异化产品开辟 " 增量新空间 "。

华润啤酒董事会主席赵春武此前表示，在行业从高速增长转向存量竞争的大背景下，华润啤酒开展了以触达新人群、打造新场景来重新拓展市场空间的探索与尝试。

在上半年，雪花和古越龙山跨界携手，推出创新产品 " 越小啤 "，以个性化产品打造探索啤酒增量的新空间，并积极尝试新型销售模式、消费场景，向消费者展现啤酒的更多可能性。

另一方面，积极拥抱即时零售赛道，精准对接线上消费场景与高效触达新兴消费群体。

当前，即时零售已成酒水行业的核心增量赛道，啤酒品类在即时零售赛道的增长优势尤为突出，其即兴化、场景化、高频化的核心特征，与年轻人追求微醺、轻饮的需求高度适配。

从携手歪马送酒、饿了么，到签约酒小二与淘宝闪购，华润啤酒全面加码即时零售赛道，持续适配多元碎片化消费需求。同时，启动全国性产品战略升级，推出即时零售渠道专属 450ml 规格产品，在精细化运营中实现品牌价值的持续稳固。

华润啤酒表示，公司也将持续洞察消费新趋势，敏捷回应、满足消费新需求，并以销售模式创新、组织创新、渠道创新、品牌创新以及丰富产品矩阵构建多元增长动力，进一步提升费用效益，提升华润啤酒的竞争地位。

谋深计远：将白酒打造为第二增长曲线

啤酒板块作为公司的核心主业，已经形成较为成熟、系统的增长逻辑，并持续保持着 " 量稳质升 " 的发展态势。而受产业深度调整与消费市场两极分化的影响，白酒行业整体承压，华润啤酒的白酒业务在短期内仍面临着一定运营压力。

财报数据显示，2026 年上半年，白酒业务实现未经审计营业额 5.7 亿元，未计利息、税项、折旧及摊销前盈利 8400 万元，两项指标均同比有所回落。

但在数据之外，华润啤酒正用长期主义的发展战略与实实在在的市场行动，持续为白酒板块的变革与进阶蓄力。华润啤酒总裁金汉权在业绩说明会上直言，当前华润啤酒的白酒实际动销有所提升，但还未体现于报表。

金汉权还强调说道：" 当前，白酒行业在深度调整中持续承压，白酒业务长期培育考验着公司的长期运营能力与盈利能力。下半年，我们将聚焦核心市场、优势市场布局重点资源，集中推广‘摘要’和‘金沙’品牌，推进中高端产品矩阵齐头并进，提升市场竞争力，实现长期健康发展。"

这一表述与赵春武 " 做好自己，把内功练好、基础打扎实 " 的观点不谋而合。因为在当前的调整周期下，保持战略定力，修炼内功进而打磨底层经营能力，才能在挤压竞争中稳固生存与发展的根基。

在战略上，华润啤酒也明确表示，一方面，公司将通过聚焦根据地和核心重点市场，坚持 " 聚焦核心、打造样板、以点带面 " 的思路，把资源集中到具潜力的市场，深耕终端动销，开拓电商、即时零售渠道和定制业务，以及华润系和其他大客户为主的直销渠道，致力于为白酒业务筑牢长远发展基础。

另一方面，华润啤酒还将推进渠道治理优化，逐步淘汰低效及严重违约客户，争取稳价控盘，遏制窜货，深耕终端动销；同时探讨提升费用效益，合理管控成品酒库存，坚持全面推进生产酿造全流程向数据标准转型，完善全生命周期产品质量管理体系。

从啤酒板块的驭变求新、稳中有进，到白酒板块的修炼内功、定力保持，华润啤酒在时代变局中持续巩固啤酒业务的行业领导地位，并积极推动白酒业务成为第二增长曲线，不仅将推动自身稳步迈向健康及可持续的发展征程，也将以领军姿态助推行业的高质量变革。

（糖酒快讯）