据证券之星公开数据整理，近期启明信息（002232）发布 2026 年中报。截至本报告期末，公司营业总收入 3.56 亿元，同比上升 7.76%，归母净利润 1541.17 万元，同比上升 8.62%。按单季度数据看，第二季度营业总收入 1.65 亿元，同比下降 14.98%，第二季度归母净利润 1534.42 万元，同比下降 47.52%。本报告期启明信息公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达 1909.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率 24.63%，同比减 8.68%，净利率 4.33%，同比增 0.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计 5328.08 万元，三费占营收比 14.99%，同比增 6.85%，每股净资产 3.47 元，同比增 1.72%，每股经营性现金流 -0.4 元，同比增 12.64%，每股收益 0.04 元，同比增 8.65%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

销售费用变动幅度为 67.63%, 原因 : 公司拓展外部市场客户，销售人员数量及薪酬增加。财务费用变动幅度为 32.6%, 原因 : 定期存款利息下降。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为 -360.19%, 原因 : 研发支出资本化项目对外支付款项增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为 -144.27%, 原因 : 向股东分红款项增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的 ROIC 为 1.79%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为 4.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近 10 年来中位数 ROIC 为 3.71%，中位投资回报较弱，其中最惨年份 2024 年的 ROIC 为 -0.62%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般。偿债能力：公司现金资产非常健康。融资分红：公司上市 18 年以来，累计融资总额 5.87 亿元，累计分红总额 2.22 亿元，分红融资比为 0.38。商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为 6.4%/1.1%/5%，净经营利润分别为 2931.56 万 /407.81 万 /3254.26 万元，净经营资产分别为 4.58 亿 /3.69 亿 /6.56 亿元。

公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本 / 营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为 0.17/0.28/0.52，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为 2.08 亿 /2.5 亿 /4.05 亿元，营收分别为 12.43 亿 /8.78 亿 /7.74 亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司应收账款状况（应收账款 / 利润已达 1909.29%）

本文数据来源于启明信息 2026 年中报，仅供参考不构成投资建议。

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