蓝鲸新闻 8 月 22 日讯，8 月 21 日，上实发展 ( 600748.SH ) 公布 2026 年中报，公司受制于房地产销售去化缓慢及库存压力，报告期业绩延续亏损态势，但亏损幅度较上年同期显著收窄；同时，物业服务板块保持稳健增长，成为对冲地产下行风险的重要支撑。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 10.16 亿元，同比下降 17.58%；归母净利润为 -2.58 亿元，上年同期为 -7.54 亿元，亏损大幅收窄；扣非后净利润为 -2.72 亿元。经营活动产生的现金流量净额为 -5.07 亿元，净流出规模较上年同期的 -11.28 亿元有所改善。截至报告期末，公司总资产 297.68 亿元，归属于上市公司股东的净资产 101.90 亿元。整体来看，公司营收与利润双降，但得益于成本费用管控及部分资产处置收益，盈利状况边际改善，经营现金流压力略有缓解。

从业务结构看，公司主营业务涵盖房地产开发、物业服务及不动产租赁。报告期内，房地产开发销售仍是主要收入来源但表现疲软，实现签约金额约 2.06 亿元，其中上海青浦海源别墅、苏州海上都荟等项目贡献有限，去化进度不及预期，导致房地产销售收入同比减少。相比之下，物业服务板块表现亮眼，上实服务在管项目达 304 个，合同在管面积约 3317 万平方米，非住宅业务占比超六成，并在医疗大健康领域取得突破，有效稳定了公司基本盘。不动产租赁方面，总体租赁面积约为 39 万平方米，上海地区出租率维持在 77.81%，青岛 " 上实中心 " 项目保持稳定。

业绩变动主要原因在于房地产主业承压。一方面，受市场环境影响，各项目分化显著，库存去化缓慢，导致结转收入和毛利下降；另一方面，公司加大费用管控力度，销售费用、管理费用及财务费用同比分别下降 15.12%、11.78% 和 15.89%，一定程度上抵消了收入下滑的影响。此外，报告期内公司确认了部分非经常性损益，包括资产处置收益及政府补助等，对净利润形成一定补充，但扣非净利润仍为负值，显示主业盈利能力尚未根本扭转。

展望下半年，房地产行业仍处于调整期，政策成效逐步显现但市场复苏基础尚不牢固。公司将继续聚焦 " 存量盘活、提质增效 "，重点推进上海青浦别墅项目入市及销售工作，并依托物业服务平台深化城市运营服务。潜在风险方面，需关注房地产库存去化速度、资金回笼情况以及诉讼事项的不确定性。后续需重点关注公司房地产项目销售去化率、经营性现金流转正情况以及物业服务业务的扩张质量。

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