蓝鲸新闻 8 月 22 日讯，8 月 21 日，ST 华闻 ( 000793.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托司法重整完成及资产结构优化，受益于债务重组收益及低效资产剥离带来的非经常性损益大幅增厚，报告期业绩实现扭亏为盈；同时，控股股东变更为海南联合，实际控制人变更为海南省国资委，公司治理结构迎来重大变革。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 1.54 亿元，同比增长 13.39%；归母净利润 0.58 亿元，上年同期亏损 0.76 亿元，成功扭亏为盈；扣除非经常性损益后的净利润为 -0.55 亿元，虽同比减亏 22.48%，但仍处于亏损状态。经营活动产生的现金流量净额为 0.57 亿元，上年同期为净流出 0.64 亿元，现金流状况显著改善。

总资产增至 43.29 亿元，较上年末增长 92.18%，主要系重整投资款到位及资本公积转增股本所致；资产负债率由上年末的 83.72% 大幅下降至 31.59%，财务结构得到根本性修复。

从业务结构看，公司主营文旅、传媒及商业服务。传播与文化产业（主要为互联网广告）仍是收入核心，上半年实现营收 1.02 亿元，占比 66.36%，毛利率仅为 3.99%；数字内容服务业（手机音视频版权分销）营收 0.17 亿元，同比大增 72.15%，毛利率提升至 44.65%；商业服务业（写字楼租赁等）营收 0.20 亿元，毛利率高达 70.50%，但营收同比下滑 8.05%；娱乐业（景区旅游）营收 0.94 亿元，受同业竞争及高运营成本影响，毛利率为负值（-35.94%），拖累整体盈利质量。

业绩扭亏主要源于非经常性损益。报告期内，公司投资收益高达 1.20 亿元，主要由重整过程中剥离低效资产确认的收益及以股抵债确认的收益构成；债务重组损益贡献约 0.47 亿元。

扣除这些一次性因素后，公司主业仍面临严峻挑战：传媒业务受媒介环境迭代影响，原有业务下滑风险犹存；文旅业务虽推进沉浸式项目，但凤凰岭景区等核心资产实际经营仍处于亏损状态。此外，公司因连续多年扣非前后净利润孰低者为负且持续经营能力存在不确定性，股票继续被实施其他风险警示。

展望未来，随着海南国资入主，公司有望借助股东资源优势推动产业转型。然而，传统传媒业务规模持续缩减，文旅新业务培育尚需时日，短期难以形成支柱。行业层面，文旅消费结构调整与传媒市场需求变化带来双重压力。后续需重点关注公司扣非净利润能否持续收窄并转正，以及重整后新主业在海南自贸港背景下的实际落地成效与造血能力。

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