今年上半年，康师傅控股（00322.HK）交出一份还算不错的成绩单：收益 405.45 亿元，同比增长 1.1%；股东应占溢利 24.33 亿元，同比增长 7.1%。

饮品业务是营收主力，上半年收益达 265.41 亿元，占总收益的 65.5%。不过，板块内部已经出现明显分化：即饮茶收益 116.40 亿元，同比增长 9.1%；包装水收益 22.59 亿元，同比下降 4.9%；果汁收益 25.72 亿元，同比下降 13%；碳酸及其他饮料收益 100.70 亿元，同比下降 2.8%。

换句话说，即饮茶撑起康师傅饮料业务的增长。

图源：康师傅 2026 年上半年业绩演示材料

康师傅即饮茶产品包括冰红茶、绿茶、茉莉系列以及 " 茶的传人 "。其中，核心大单品 " 冰红茶 " 在半年报中被表述为 " 上半年保持稳定增长态势 "。这与过去一年多市场上流传的 " 冰红茶卖不动了 "，形成了一个颇有意思的反差。

这种反差并非无迹可寻。如果将时间拉长会发现，今天的冰红茶正在变得越来越贵，也越来越不像过去的那瓶冰红茶。

失去 " 便宜 " 的标签

1996 年，康师傅推出冰红茶。近 30 年来，这款大单品凭借大渠道、大铺货成为国民级饮料。" 酸甜 "" 冰爽 "" 解渴 "，几乎构成了几代消费者对它的共同记忆。

" 便宜 " 更是冰红茶不可忽视的竞争力。过去很长时间里，一瓶 500 毫升冰红茶的终端售价维持在 2 — 3 元。消费者购买它，不需要比较、犹豫，甚至不需要理由。

但 3 元价格越来越难维持。2023 年底，康师傅宣布调价，500 毫升装冰红茶从 3 元涨至 3.5 元，1 升装从 4 元涨至 5 元。虽然只涨了 0.5 元、1 元，但涨幅分别达到 16.7% 和 25%。对一瓶大众定位的饮料来说，这是一次不算温和的提价。

涨价消息传出后，消费者的不满迅速刷屏社交平台。这瓶因极致性价比被捧上神坛的 " 快乐水 "，因涨价被调侃为 "4 块是国窖，5 块是马尿 "。

但康师傅仍坚持涨价。2025 年中期业绩会上，公司曾明确表示，已经涨价的 1 升装产品不予回调，500 毫升产品则逐步向 3.5 元靠拢。

从经营数据来看，涨价确实让康师傅承受了一定的业绩压力。根据康师傅 2025 年财报，其全年收益为 790.68 亿元，同比下滑 1.96%，终结了自 2017 年以来的 8 年连续增长；其中，康师傅饮品业务营业额下降 2.9%、茶饮料收入下降 5.1%。此次涨价后，康师傅也丢掉了 " 饮料一哥 " 的宝座，被农夫山泉反超。

不过，其盈利能力得到改善：2025 年净利润大涨 20.5%，达 45.01 亿元；饮品毛利率同比提高 2.2 个百分点。

如今，这一调价策略正在进一步落地。近日，《消费者报道》在广州线下走访发现，在永辉超市 ( 3.070, -0.09, -2.85% ) 、胜佳超市，500 毫升装康师傅冰红茶单瓶零售价均为 3.5 元，喜市多、全家便利店售价为 4 元。这意味着，那瓶曾经 " 随手买 " 的冰红茶，已经越来越难回到 3 元时代。

更重要的是，康师傅面对的已经不是单纯的价格问题。近些年，已有不少品牌在往这条赛道上挤。" 老对头 " 统一不断在品牌年轻化和产品升级上做文章，如强化 " 真茶真柠檬 " 概念，推出低糖版本和 " 双萃柠檬茶 " 等新品；今麦郎、娃哈哈则继续凭借性价比和渠道下沉争夺大众市场；元气森林也强势入局，推出主打 " 真茶真果汁 "、低糖或 0 糖的 " 冰茶 " 系列；甚至连农夫山泉也在改变传统冰茶的产品形态，通过加入碳酸气泡，把冰红茶从单纯的解渴型茶饮，变成带有气泡刺激感的复合饮料。

康师傅冰红茶已扩容至 14 款

当昔日由性价比和经典口味筑起的护城河变浅，康师傅冰红茶还能靠什么留住消费者？答案是：不断上新。

三十年前的那款 " 甜茶 "，如今已经换了一副又一副新面孔。据《消费者报道》不完全统计，目前康师傅冰红茶系列已推出了 14 款产品，覆盖无糖、低糖、高纤、能量、多风味、多口感等不同方向。

《消费者报道》制图

这其实是一场围绕经典大单品的 " 自救 "。

传统冰红茶最大的结构性问题是含糖。但近年来，中国茶饮料行业最明显的趋势之一恰恰是无糖化。冰红茶第一次自救，就是给 " 甜 " 做减法。

2021 年，康师傅推出无糖冰红茶。这是冰红茶第一次比较直接地向无糖茶趋势靠拢。当时无糖茶还是一个快速成长的新兴品类，康师傅试图通过 " 无糖、零能量 " 的冰红茶，把传统大单品直接接入健康消费趋势。

但康师傅显然没有把全部筹码押在 " 彻底无糖 " 上。2025 年，康师傅又推出了低糖高纤冰红茶，产品将糖分降低约 50%，同时加入 15 克可溶性膳食纤维，进一步向低糖、健康化靠拢。

如果说无糖、低糖是在解决 " 甜 " 的问题，那么不断换口味，则是在解决 " 老 " 的问题。康师傅逐渐意识到，经典味道不够用了。

仅 2025 年，康师傅就陆续推出海盐西柚、暴打柠檬鸭屎香、长岛冰茶鸡尾酒风味、西瓜味等多个冰红茶新品，从新茶饮、轻酒饮等热门赛道中寻找灵感。今年 7 月，康师傅又跟风推出了芭乐口味。冰红茶开始变得越来越不像传统意义上的 " 冰红茶 "。

除了风味多元化，康师傅也开始强化消费者的饮用体验。其推出的劲凉冰红茶、双倍薄荷冰红茶、5 倍劲凉冰红茶，通过添加薄荷粉、金银花浓缩液，强化清凉感和 " 劲凉 " 刺激，形成与传统冰红茶完全不同的饮用体验。冰红茶冻冻茶则加入魔芋粉、卡拉胶、结冷胶等原料，做成可咀嚼的 " 冻冻 " 颗粒，把一瓶饮料进一步变成一种具有口感互动的产品。

更有意思的是，冰红茶甚至开始抢功能饮料的生意。2026 年推出的能量冰红茶，聚焦提神、能量补给等场景，其中的咖啡因来自红茶，含量高于 200mg/L，此外还添加了枸杞、红枣、人参、黄芪、黄精。也就是说，如今的冰红茶能解渴、能提，还能 " 养生 "。

从无糖到低糖，从柠檬、柚子到芭乐，从薄荷到冻冻，再到能量和草本原料，康师傅实际上是在不断给 " 冰红茶 " 增加新的消费理由。但这场创新也带来了一个很现实的结果：冰红茶越来越贵了。

《消费者报道》根据电商平台量贩装售价折算，经典康师傅冰红茶依然是价格最低的一类产品，每瓶 500 毫升约为 2.3 元。但 " 整活 " 后的冰红茶，价格明显高出不少。例如，康师傅能量冰红茶 420 毫升、康师傅 5 倍劲凉冰红茶 380 毫升，售价均为 5 元。容量更小，价格却明显更高。

线下同样如此。《消费者报道》在全家便利店看到，康师傅冰红茶 500 毫升零售价为 4 元，康师傅低糖高纤暴打柠檬鸭屎香冰红茶 500 毫升售价 5 元，康师傅冰红茶冻冻茶 456 克则达到 6.5 元。

从商业逻辑来看，这其实已经不是简单的 " 产品创新 "，而是在重新搭建冰红茶的产品矩阵和价格带。但是，创新越多，越说明经典冰红茶面临的挑战越大。所以，频频上新看起来是产品力的证明，但换一个角度看，也可能是经典大单品增长乏力后的 " 试错清单 "。