一家矿企，半年净赚 391.7 亿元，光是 2026 自然年度内就要给股东派现 212 亿元。

8 月 21 日晚，紫金矿业交出 2026 年半年报。上半年营业收入 1941.78 亿元，同比增长 15.78%；归母净利润 391.7 亿元，同比增长 68.17%。按照 191 天计算，相当于每天净赚约 2.05 亿元。

营收只涨了 15%，利润却涨了 68% 缺口超过 50 个百分点，说明这一轮增长不是 " 多挖了矿 "，而是 " 挖出来的矿更值钱了 "。

2026 年上半年，国际金价均价站上4713 美元 / 盎司，同比上涨 57.15%；LME 铜现货均价13083.97 美元 / 吨，同比上涨 38.73%。

紫金矿业上半年矿产铜 53.4 万吨，剔除卡莫阿影响后同比仅增长 5%；矿产金 47 吨，同比增长 13%。

7 月 10 日，紫金矿业公布 2026 年中期利润分配方案：每 10 股派发现金红利 4.2 元，合计约 111 亿元。

这个数字比 3 月董事会提议的 " 不少于 3.8 元 / 股 " 还要高。加上 2026 年 6 月底刚实施完毕的 2025 年度分红 101 亿元，2026 自然年度内累计派现达到212 亿元，首次突破 200 亿大关。

2026 年 4 月，紫金矿业发布《未来三年（2026-2028 年度）股东分红回报规划》：在满足现金分红条件的前提下，2026 — 2028 年度以现金方式累计分配的利润，原则上不少于三年累计实现的可供分配利润的 35%，而此前三年这一比例是 30%。

每年度至少进行一次利润分配，董事会可根据经营情况提议中期现金分红。

底气来自资产负债表。截至 2026 年一季度末，紫金矿业货币资金 993.93 亿元，交易性金融资产 128.18 亿元。

表面看矿产铜 53.4 万吨，其实背后有扰动。紫金矿业持有刚果（金）卡莫阿 - 卡库拉铜矿 44.2% 权益。

2026 年二季度，受卢阿拉巴铜冶炼厂长时间停工检修等因素影响，卡莫阿 - 卡库拉铜矿生产受到结构性影响。

艾芬豪矿业已将卡莫阿 - 卡库拉 2026 年铜产量指引从原先的 29 万 -33 万吨收窄至 29 万 -31 万吨。

好消息是，卢阿拉巴铜冶炼厂已于 2026 年 7 月 1 日顺利复产。艾芬豪矿业预计，随着卡莫阿矿山采矿能力提升，2026 年下半年铜产量有望提高，卡莫阿矿山采矿能力将提升 30% 至每月约 70 万吨。

" 第三增长极 " 不再是 PPT 上的概念，开始实打实贡献规模和利润。

具体项目进度：马诺诺锂矿（刚果金）：2026 年 5 月重介质选矿投产，较原计划提前约 1 个月；冶炼一系列工程计划 2026 年 12 月建成投产

3Q 盐湖锂矿（阿根廷）：产能稳步爬坡 ,拉果措盐湖锂矿（西藏）：全球首创钛系 + 铝系联合吸附清洁提锂工艺 ,湘源硬岩锂矿（湖南）：产能稳步爬坡

一年时间，从 4.36 万吨冲到 12 万吨，再冲到 30 万吨左右，这条曲线如果能兑现，紫金在全球锂矿版图里的位置会完全不一样。

藏格矿业（000408）：上半年营收 20.65 亿元，同比增长 23.05%；归母净利润 36.38 亿元，同比增长 102.09%；资产负债率仅 7.77%。

紫金龙净（600388）：上半年营收 53.84 亿元，同比增长 14.96%；归母净利润 5.57 亿元，同比增长 25.02%。

紫金黄金国际（02259.HK）：上半年收入约 39.9 亿美元，同比增长约 100%；归母净利润 14.51 亿美元，同比增长 179%。

三家公司分别卡位钾肥 + 锂、环保设备 + 新能源、黄金三个赛道，和母公司形成资源协同。

2026 年上半年，国际金价在冲高至 5598.75 美元 / 盎司的历史高位后，至 6 月底自阶段高点回落约 27%。

几个值得盯的关键节点 2026 年 12 月，马诺诺锂矿冶炼一系列工程计划建成投产 ,2026 年下半年，卡莫阿 - 卡库拉铜矿采矿能力提升 30%

2026 年底，朱诺铜矿预计建成投产，2026 年当量碳酸锂产量目标 12 万吨能否兑现，紫金矿业把 " 周期暴利 " 用 " 制度化分红 " 提前还给了股东。

35% 的分红底线锁住未来三年，212 亿元的年内派现刷新国内矿企纪录。至于铜价的波动、卡莫阿的产能修复、锂价的起伏，这些变量会在一个个季度里慢慢揭晓。