日前，普洛药业 ( 000739 ) 公布 2026 年半年报，公司上半年实现营业收入 48.2 亿元，同比下降 11.4%；实现归母净利润 5.22 亿元，同比下降 7.2%；实现扣非归母净利润 4.95 亿元，同比下降 4.9%；经营现金流净额为 7433 万元，同比下降 81.7%。

其中第二季度，公司营业收入为 23.8 亿元，同比下降 12.5%；归母净利润为 2.73 亿元，同比下降 13.1%；扣非归母净利润为 2.52 亿元，同比下降 19.9%；EPS 为 0.236 元。

普洛药业营收占比过半的原料药中间体业务，特别是传统原料药板块，因行业供给过剩格局尚未完全出清，叠加市场同业竞争激烈、海外地缘冲突事件等多重因素，仍存在阶段性经营压力，上半年实现营收 28.51 亿元，同比下降 20.88%，药品板块实现营收 5.33 亿元，同比下降 8.64%。CDMO 业务实现营收 14.12 亿元，同比增长 14.17%。

公司在 2026 年上半年报告中提到，受宏观经济复苏节奏分化和行业竞争加剧的影响，传统原料药板块面临阶段性经营压力。然而，随着全民健康保健和慢病管理市场需求的扩大，创新药研发生产服务（CDMO）业务持续增长。公司管理层实施 " 做精原料、做强 CDMO、做好药品、拓展医美 " 的发展战略，加速业务结构转型。

普洛药业在投资者电话交流会上表示，2026 年上半年原料药收入端下滑是主动压缩低毛利业务导致，产品价格有升有降，平均价格仍处于谷底阶段，预计还需要时间来逐步恢复，主要是前期产能需要时间出清。公司 API 业务将保持韧性，通过强化科学技术水平、提高制造效率、优化产品结构和推进深度全球化来持续提高业务核心竞争力。

面对原料药行业调整，公司主要从三个方面应对：一是调整产品结构，减少中间体、抗生素类产品的占比，重点布局非抗生素类特色原料药，预计每年至少拿到 10 个 DMF；二是强化工艺技术、制造效率方面的核心竞争力；三是调整客户结构，提升海外规范市场客户的占比，进入目标客户的第一供应商梯队。业绩展望方面，2026 年原料药业务预计整体稳定；2027 年可能会有所恢复，后续几年预计将逐步加速恢复。

普洛药业表示，CDMO 业务已成为公司整体战略中权重侧重最高的业务；CDMO 目前产能紧张，还需要持续投入新的、更高效的、更有特殊能力的产能。API 业务进行主动结构调整，减少低毛利产品，腾挪出的产能用于高毛利产品。药品业务主要进行深度差异化调整，侧重差异化项目的研发，预计不会大规模进行产能投资。从毛利贡献来看，CDMO 业务从 2025 年开始已经是公司的第一大业务；从收入占比来看，未来 CDMO 收入将超过原料药业务，成为第一大收入来源。