蓝鲸新闻 8 月 24 日讯，8 月 23 日，北方国际 ( 000065.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托国际工程承包与资源供应链双轮驱动，受益于蒙古矿山一体化项目现金流改善及孟加拉燃煤电站正式商业运营，报告期业绩实现稳健增长；同时，经营活动产生的现金流量净额大幅攀升，显示主业造血能力显著增强。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 54.27 亿元，同比下降 19.42%；归母净利润 3.26 亿元，同比增长 5.56%；扣非净利润 3.21 亿元，同比增长 4.78%。尽管营收规模收缩，但利润端保持正增长，呈现 " 减收增利 " 特征。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额达 7.65 亿元，同比激增 418.75%，主要系蒙古矿山一体化项目现金流增加所致，盈利质量明显优化。此外，受汇率波动影响，财务费用同比大幅增长 1300.04% 至 2.43 亿元，对利润形成一定侵蚀。

从业务结构看，工程建设与服务、资源设备供应链为公司两大核心支柱，合计贡献超八成收入。其中，工程建设与服务收入 22.76 亿元，占比 41.93%，同比下降 26.58%，毛利率下降 8.63 个百分点至 8.74%；资源设备供应链收入 21.59 亿元，占比 39.79%，同比下降 18.91%，但毛利率逆势上升 20.17 个百分点至 20.88%，成为利润重要支撑。电力运营板块收入 3.04 亿元，毛利率高达 65.96%，虽收入微降，但盈利能力依然强劲。工业制造板块收入 6.11 亿元，基本持平。

业绩变动主要源于业务结构调整与重点项目进展。一方面，蒙古矿山一体化项目通过优化作业流程、推行物资联采等措施降本增效，焦煤贸易板块完成销售 169 万吨，带动资源供应链板块毛利率大幅提升，且经营性现金流显著改善。另一方面，标志性项目孟加拉博杜阿卡利 1320MW 燃煤电站两台机组于 5 月完成 168 小时可靠性运行试验并正式进入商业运营，为后续电力运营收益奠定基础。然而，国际工程承包收入下滑及部分存量项目结算节奏影响，导致整体营收承压。此外，汇率波动导致的汇兑损失大幅增加，抵消了部分主业利润增长。

展望后市，全球地缘政治复杂多变，部分国别债务违约风险上升，国际工程市场区域分化加剧，公司面临市场竞争激烈及安全形势严峻等挑战。但得益于 " 一带一路 " 沿线能源资源富集型国家的持续开发，以及公司在电力新能源、油田矿山领域的深耕，长期成长逻辑未变。后续需重点关注蒙古焦煤价格波动对资源供应链毛利的影响，以及孟加拉电站商业运营后的实际发电收益与回款情况。