截至 2026 年 6 月末，剑桥科技预付款项 5.58 亿元，较上年末增长 230.78%。

8 月 24 日晚，剑桥科技（603083.SH）发布 2026 半年度报告，上半年公司实现营业收入 27.05 亿元，同比增长 32.92%；归属于上市公司股东的净利润 3.28 亿元，同比增幅达到 171.08%。

受益 AI 算力需求的快速增长，这家以电信宽带终端起家的公司，业务结构正在经历飞速重塑。

真正拉动增长的高速光模块业务上半年收入 16.75 亿元，同比增长 240.85%。此外，该业务在市场需求爆发的背景下，毛利率达到 34.49%，同比提升了 10.27 个百分点。

订单的爆发式增长直接反映在资产负债表上。截至 6 月末，剑桥科技应收账款为 26.19 亿元，较上年末增长 31.12%；存货为 31.97 亿元，增长 34.57%，其中原材料增长尤为显著。这两项指标的同步大幅上升，一定程度上也反映了为保障交付而进行的主动备料。根据半年报，剑桥科技方面表示对 DSP 芯片、硅光芯片、CW 激光器等多项关键物料加强了核心供应商的物料认证与交付管理，并对其中多项物料提前下单锁定产能。

这一备料策略也反映在预付款项目端，截至 2026 年 6 月末，剑桥科技预付款项 5.58 亿元，较上年末增长 230.78%。

从产品代际看，800G 系列仍是当前需求的主力。根据半年度报告，剑桥科技当前基于新一代硅光的 800G OSFP 2xFR4/2xLR4 等产品已完成多家海外大客户认证，上半年实现大批量发货。1.6T 产品的节奏也在加快——基于 3nm DSP 和 200G/lane 硅光技术的 1.6T OSFP 2xDR4 及 2xFR4 产品已完成开发验证和认证测试，预计下半年实现大批量发货。高端产品正从研发认证阶段转入订单兑现阶段。此外，公司在大功率外置光源 ELSFP、12.8T XPO 及多个 NPO 定制化项目上也完成了开发验证或启动了客户定制化开发。

产能方面，剑桥科技目前光模块年化产能为 350 万支，上半年完成了嘉善二厂的入驻和扩产，实现了 800G 及 1.6T 系列产品在嘉善多个工厂与海外工厂的同步扩产；马来西亚生产基地的二期车间扩建也已投产，产品良率同比提升 15% 以上；墨西哥工厂的洁净厂房已完成规划和设计，预计 2027 年初投产。

值得关注的是，业务属性上当前光模块需求主要以海外大厂为主，这一业务结构使剑桥科技对汇率变动较为敏感。2026 年上半年，剑桥科技汇兑损失约为 2.02 亿元，同期境外资产占总资产比例为 32.18%。公司在半年报中同样将汇率变动列为可能面对的重要风险之一，并表示尽管已采取对冲措施，但无法完全消除汇率波动对经营的潜在影响。