蓝鲸新闻 8 月 24 日讯，8 月 24 日，康平科技 ( 300907.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托电机电动工具与智能控制双轮驱动，受益于并购凌臣采集并表及下游智能制造需求爆发，报告期营收实现翻倍增长；但受汇率波动、原材料成本高企及传统板块承压影响，呈现显著的 " 增收不增利 " 特征，且经营性现金流大幅净流出。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 11.44 亿元，同比增长 99.30%；归母净利润 3400.56 万元，同比下降 23.26%；扣非净利润 3347.29 万元，同比下降 23.04%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为 -2.76 亿元，较上年同期的 6921.76 万元由正转负，主要系新并入业务快速增长导致营运资金投入增加所致。此外，公司总资产规模增至 29.22 亿元，短期借款大幅上升至 10.73 亿元以支持业务扩张。整体来看，公司营收规模迅速扩大，但盈利能力和现金流质量面临短期挑战。

从业务结构看，公司形成 " 电机和电动工具 " 与 " 智能控制 " 两大板块。智能控制板块成为本期业绩增长的核心引擎，得益于人工智能、半导体及锂电等行业需求旺盛，该板块贡献营业收入 6.77 亿元，带动集团整体内销收入同比激增 1286.92% 至 7.15 亿元。相比之下，传统的电机和电动工具板块承压明显，受人民币兑美元升值、铜价高位运行及行业竞争加剧影响，该板块外销收入同比下降 18.00% 至 4.28 亿元，电动工具整机营收更是大幅下滑 39.99%。

尽管公司通过内部流程优化和价格调整机制应对成本压力，但传统主业盈利能力仍同比降低。业绩变动的主要驱动力来自凌臣采集的全面并表，其带来的高增长抵消了传统业务的下滑，但也因并表导致销售费用、管理费用及研发投入大幅增加，叠加汇兑损失增加，共同导致了归母净利润的下降。

展望未来，智能装备行业在 AI、储能及半导体领域的扩容为公司提供了广阔的市场空间，凌臣采集在运动控制领域的技术优势有助于提升集团整体竞争力。然而，公司仍面临多重风险：一是宏观经济波动及国际贸易形势紧张可能影响终端需求；二是汇率波动及铜、芯片等原材料价格变化将持续考验成本控制能力；三是应收账款和存货占比高企，若回款不畅或跌价将侵蚀利润；四是商誉减值风险，需关注凌臣采集后续业绩达成情况。后续需重点关注智能控制板块订单转化效率、传统业务毛利率修复情况以及经营性现金流的改善进度。

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