创新药的定价逻辑，正在从 " 讲故事 " 走向 " 验证 "。

Moderna 与默沙东的个性化 mRNA 癌症疫苗 III 期试验取得阳性结果后，全球资本市场迅速作出反应：Moderna 单日大涨近 177%，港股、A 股相关标的同步走强。但在机构看来，本轮行情的核心驱动力已不再是单纯的题材映射——

中金公司表示，" 市场不再盲目为管线数量和情绪买单，而是回归到了商业化价值本身，关注峰值销售预期、BD 交易的可持续性，以及利润表的实际改善。" 国金证券亦指出，" 本轮大涨并非简单的情绪反弹，而是底层逻辑从 ' 讲故事 ' 走向 ' 验证 '"。

当 " 验证 " 取代 " 故事 " 成为定价语言，一连串问题随之而来：肿瘤疫苗赛道，谁的管线离 " 验证 " 最近？有商业化收入和有临床催化剂，市场先为哪个定价？license-out 的含金量，又如何辨别？

9 月 1 日下午，上海，财联社蜂网、科创板日报联合思路迪医药（1244.HK），举办创新药投资机会与思路迪医药中期业绩交流会，诚邀莅临。

公司管理层将现场解读 2026 年中期业绩，并预留充足时间与参会机构深度问答。主要看点：

1、商业化产品恩维达 ®（皮下注射 PD-L1）销售收入稳定，欧美日海外权益合作洽谈中。

2、适应症拓展加速：PD- ( L ) 1 一线胆道癌新药上市申请已获受理；NSCLC 围手术期 III 期研究提前完成全部入组。

3、全球化推进顺利：与 Glenmark 的海外授权项目稳步落地，欧美日权益在谈。

4、公司研发管线全面升级，RDC 核药、AI-LNP-mRNA、体内 CAR-T 三大平台；RDC 核药：自研 3D1015 IIT 研究接近尾声；多核素多靶点布局成型。

5、近端催化剂明确：肿瘤疫苗 3D189（first in class WT1 疫苗）全球 III 期 MRCT 研究已发生 78/80 例事件，达 80 例即触发 OS 总生存期最终分析。

6、体内 CAR-T：3D128 采用 CD7-LNP 现货型技术路径，临床前转染效率数据积极，现货型给药路径提升可及性，安全性风险较低。

7、核心风险出清：3D189 大中华区权益相关仲裁事项获全面胜诉。

【活动信息】

时间：2026 年 9 月 1 日（周二）下午

地点：上海（报名审核通过后通知具体地址）

规模：定向邀请，限 30 人

对象：机构投资者、医药赛道专业投资人、券商及行业专家、财经与医药媒体

【报名方式】

本次活动实行报名审核制，谢绝空降。

报名链接：https://api3.cls.cn/iav/investpro/meeting/5672?os=ios&sv=8.8.2&app=cailianpress

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