蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 25 日，双鹭药业 ( 002038.SZ ) 公布 2026 年中报，公司受制于金融资产公允价值大幅波动及医药集采降价压力，报告期业绩出现显著亏损；尽管核心产品销量保持增长，但投资收益拖累导致净利润深度下滑，经营现金流则因采购支出减少而大幅改善。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 2.51 亿元，同比下降 17.51%；归母净利润为 -2.55 亿元，同比由盈转亏；扣非净利润为 374.99 万元，同比下降 85.58%。经营活动产生的现金流量净额为 2.28 亿元，同比增长 415.46%，主要由购买商品支付的现金大幅减少所致。公司营收与利润背离，且扣非净利润微利，显示主业盈利能力承压，巨额亏损主要源于非经常性损益中的投资损失。

从业务结构看，公司主营基因工程及相关药物，涵盖抗肿瘤、心脑血管、抗感染等领域。报告期内，化学药收入 1.42 亿元，占比 56.48%；生物生化药收入 0.99 亿元，占比 39.33%。尽管多数核心产品销量上升，如三氧化二砷销量增长 25.40%，替莫唑胺销量增长 9.03%，但受集采降价及行业竞争加剧影响，销售收入普遍下滑或增速不及销量增速，抗感染类产品收入更是大幅下降 64.29%。

业绩变动的主要原因在于非主营业务的巨大波动。报告期公允价值变动收益为 -3.13 亿元，主要系参股公司长风药业、轩竹生物等市值大幅下跌所致，这一非经常性损失完全覆盖了主业的微薄盈利。此外，营业收入下降还受到部分药品因疾病流行性变化导致需求减少的影响。虽然公司通过优化销售渠道和电商布局稳定了市场占有率，但产品价格下行趋势尚未根本扭转，导致毛利空间压缩。

展望后续，医药行业集采常态化将继续聚焦 " 稳临床、保质量 "，低价竞争有望缓解，但产品价格下行压力仍存。公司面临的主要风险包括政策导致的降价风险、创新药研发的不确定性以及金融资产市值波动带来的业绩震荡。后续需重点关注公司核心创新药的审批进展及商业化落地情况，以及金融资产公允价值变动对整体业绩的持续影响。