8 月 26 日早盘，有色金属板块强势反弹，有色矿业 ETF 招商（159690）标的指数涨超 2%，江西铜业涨停，云南铜业、西部矿业、洛阳钼业、铜陵有色等跟涨。

消息面上，成分股中报业绩的集中披露为板块上行提供了坚实支撑——已披露中报的 22 只成分股中，21 只实现营收正增长，20 只归母净利润同比增长为正。

来源：Wind，截至 2026.8.25

利润增速普遍翻番，资源龙头业绩高增

从归母净利润增速来看，有色板块表现堪称亮眼。中矿资源以 1146.81% 的净利润增速领衔，中钨高新增长 280.53%，东方锆业增长 176.06%，湖南白银增长 170.34%，永兴材料增长 139.24%。利润增速超过 100% 的成分股多达 10 只，占比近半，充分体现了上游资源企业在金属价格上行周期中的高经营杠杆。

权重股方面同样表现强劲。有色矿业指数第一大权重股紫金矿业上半年实现营收 1941.78 亿元（同比 +15.78%），归母净利润 391.70 亿元（同比 +68.17%），半年净利润接近 400 亿元规模，继续稳坐有色行业 " 利润王 "。第二大权重股洛阳钼业营收 1353.20 亿元（同比 +42.78%），归母净利润 161.52 亿元（同比 +86.27%），受益于铜钴钼多品种涨价的业绩弹性充分释放。

充分受益资源价格上涨，细分赛道全面开花

工业金属方面，铜铝龙头业绩集体高增。江西铜业净利润 86.32 亿元（+106.77%），西部矿业净利润 41.69 亿元（+123.03%），天山铝业净利润 41.77 亿元（+100.44%），均实现利润翻番，印证了铜价高位运行与铝行业供给侧约束带来的盈利弹性。

贵金属方面，金银标的受益于金价上行周期。湖南白银归母净利润增长 170.34%，山金国际增长 51.43%，湖南黄金增长 46.01%。在美元信用对冲叙事强化的背景下，贵金属企业盈利中枢显著抬升。

小金属方面，中钨高新营收增长 108.51%、净利润增长 280.53%，厦门钨业净利润增长 127.04%，北方稀土净利润增长 120.46%，反映稀土与钨等战略小金属量缩价涨格局的持续验证。

能源金属方面，永兴材料净利润增长 139.24%，华友钴业净利润增长 29.38%，显示锂钴价格企稳回升对企业盈利的修复效果已开始显现。

业绩支撑估值，上游矿业弹性优势凸显

从估值角度看，在成分股利润普遍翻番的背景下，有色矿业指数的动态市盈率正快速消化，最新数据显示，指数最新市盈率 18.8 倍 PE，仍处于较低分位数水平，板块性价比进一步凸显。

有色矿业 ETF 招商（159690）跟踪中证有色金属矿业主题指数，聚焦有色金属产业链最上游的矿产资源开采环节，与金属价格联动最为直接。从 2026 年一季度报来看，指数上游特征在基本面中得到印证——一季度营收、净利润同比增长均优于其他 5 只有色主题指数。

数据来源：Wind，截至 2026.3.31

从各个年度来看，有色矿业指数在上涨行情中涨幅更大，如 2020 年、2021 年、2025 年相对更优；在下跌行情中，如 2022 年、2023 年，有色矿业指数回撤均相对可控。

来源：Wind，截至 2026.8.7

在行业利润高增、资源品价格中枢上移的中期趋势下，有色矿业 ETF 招商（159690）跟踪中证有色金属矿业主题指数，成份股覆盖上游采矿及冶炼加工企业。

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