蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 25 日，雪祺电气 ( 001387.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托大容积冰箱 ODM 主业及产业链上下游协同布局，受益于境外销售强劲增长及新并表子公司贡献，报告期营收实现大幅扩张；但受人民币升值产生的汇兑损失及股份支付费用影响，呈现显著的 " 增收不增利 " 特征，核心业务盈利能力在剔除财务扰动后仍保持稳健增长。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 126.29 亿元，同比增长 40.86%；归母净利润 1102.83 万元，同比下降 68.49%；扣非净利润 871.24 万元，同比下降 73.83%。若剔除汇兑损失 3531.93 万元及股份支付费用等影响，调整后净利润为 5606.24 万元，同比增长 23.51%。经营活动产生的现金流量净额为 4466.16 万元，同比下降 66.12%，主要系购买商品及接受劳务支付的现金增加所致。

从业务结构看，公司核心收入来源为冰箱产品，报告期实现收入 94.08 亿元，占总营收比重 74.50%，同比增长 24.38%；毛利率为 11.62%，同比微升 0.24 个百分点。境外业务成为增长主引擎，实现收入 58.62 亿元，同比增长 48.06%，占比提升至 46.41%；境内收入 67.68 亿元，同比增长 35.17%。此外，通过收购盛邦电器和无量智能，公司通用零部件及 PCBA 业务分别贡献收入 1.61 亿元和 2925.53 万元，进一步完善了产业链布局。

业绩变动方面，营收高增主要得益于海外市场拓展及新子公司并表；净利润大幅下滑则主要受财务费用激增拖累，报告期财务费用达 2628.67 万元，上年同期为 -674.93 万元，增幅近 490%，其中汇兑损失是主要成因。尽管主业经营性利润实际增长，但汇率波动对短期账面业绩造成显著冲击。

当前家电行业进入存量竞争与结构升级并行阶段，外需市场尤其是东南亚、南美等新兴市场需求强劲，为公司出口业务提供支撑。然而，国内需求动能减弱，价格竞争加剧，叠加原材料成本波动及汇率不确定性，公司盈利弹性面临考验。后续需重点关注人民币汇率走势对财务费用的影响，以及国内大容积冰箱高端化产品的销量转化与毛利率修复情况。