蓝鲸新闻 8 月 25 日讯，8 月 24 日，海川智能 ( 300720.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托自动衡器及智能水表业务，受制于销售与管理费用大幅增加及汇兑损失影响，报告期呈现 " 增收不增利 " 态势；同时，经营活动现金流净额大幅下滑，资金面承压。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 1.09 亿元，同比增长 12.84%；归母净利润 1088.63 万元，同比下降 30.97%；扣非净利润 1013.23 万元，同比下降 30.44%。经营活动产生的现金流量净额为 548.82 万元，同比大幅下降 47.78%。公司营收保持增长，但利润端与现金流双双承压，业绩增长质量有待提升。

从业务结构看，公司主营业务为自动衡器的研发、生产和销售，产品涵盖微机组合秤、失重秤等，广泛应用于食品、锂电池制造等行业。报告期内，仪器仪表业务实现收入 1.04 亿元，同比增长 10.86%，毛利率为 52.49%，同比微降 0.38 个百分点。其中，计量设备收入 8842.92 万元，同比增长 15.36%，毛利率提升 3.60 个百分点至 52.89%，显示核心产品盈利能力有所增强。分地区来看，国内业务收入 6400.86 万元，同比增长 14.81%；国外业务收入 3993.42 万元，同比增长 5.08%，海外市场拓展稳步推进。

业绩变动方面，尽管营收增长且核心产品毛利改善，但期间费用激增严重侵蚀利润。销售费用同比增长 39.87% 至 1640.57 万元，主要系公司加大市场投入所致；管理费用同比增长 24.07% 至 1712.74 万元。此外，财务费用由上年同期的收益 462.44 万元转为支出 56.45 万元，主要受利息收入减少及美元兑人民币汇率下降导致的汇兑损失增加影响。虽然其他收益因软件退税增加而大幅增长 135.84%，但不足以抵消费用和汇兑损失的负面影响。经营现金流的大幅下滑则主要源于采购付现同比增加。

展望后续，随着产业升级及人力成本上升，自动衡器替代人工称重的需求持续存在，公司在锂电池、化工等领域的开拓有望带来增量。然而，公司面临宏观经济波动、汇率波动及行业竞争加剧的风险。出口业务占比较高使得公司对汇率敏感，若人民币继续升值或波动加剧，将进一步压缩利润空间。同时，智能制造装备行业新进入者可能加剧价格竞争。后续需重点关注公司核心产品毛利率能否维持高位，以及销售费用投入转化为实际订单的效率，同时警惕汇率波动对净利润的进一步冲击。

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