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8 月 24 日晚间，远东股份发布公告称，公司子公司远东电气股份有限公司拟以自有或自筹现金方式，收购惠州市富的旺旺实业发展有限公司（下称 " 富的旺旺 "）合计 80% 股权，交易金额 2.16 亿元。本次交易完成后，富的旺旺将纳入公司合并报表范围。

张力制图

估值下滑

据悉，标的公司成立于 2006 年，被评为国家级专精特新 " 小巨人 " 企业，主营业务为液冷散热核心部件及相关热管理产品的研发、生产和销售，主要产品包括冷板、分水器等液冷模组关键部件，同时亦覆盖服务器、新能源汽车、通信基站等领域的散热器产品。

2025 年以及 2026 年第一季度，标的公司实现的营业收入分别为 25642.24 万元、7768.59 万元，净利润分别为 1416.26 万元、773.48 万元。

值得一提的是，本次交易设置了业绩对赌条款。

根据交易约定，转让方承诺，标的公司 2026 年度、2027 年度、2028 年度净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者为准）分别不低于 2500 万元、3000 万元、3500 万元，合计不低于 9000 万元。

本次交易价格以天健会计师事务所出具的富的旺旺 2025 年度、2026 年一季度《审计报告》为参考依据，经交易各方协商一致确定，对应未来三年平均净利润的 PE 倍数为 9 倍，增值率 303.15%。

也因为较高的增值率，收购完成后，标的公司将在合并资产负债表中形成一定金额的商誉，若标的公司未来经营活动出现不利变化，本次交易产生的商誉将存在减值风险。此外，还存在股权交割风险、业绩承诺无法实现的风险以及收购整合风险等。

IPO 日报发现，富的旺旺并非第一次被上市公司抛出 " 橄榄枝 "。

5 月 12 日，骏鼎达（301538.SZ）公告称，公司拟通过购买股权方式收购富的旺旺 51% 股权，交易金额预计不超过 3 亿元。

然而筹划数月后，8 月 17 日，骏鼎达宣告终止上述收购。骏鼎达公告，经审慎研判，公司、富的旺旺及其股东黄土旺和李明霞在核心交易条款方面未能达成共识，继续推进本次交易不符合交易各方整体利益。经友好协商，公司、富的旺旺、黄土旺和李明霞一致同意终止本次交易事项。

对比两次收购价格，富的旺旺的估值明显下滑，从约 5.88 亿元下滑至 2.7 亿元，估值下滑超过 50%。

业绩波动大

对于本次交易的目的，公司指出，主要是为了夯实公司战略，促进液冷热管理研发与产业化交付，实现供电 - 互联 - 散热基础设施闭环。

据悉，远东股份主要从事智能缆网及电能产品的研发、制造与销售。目前，公司主营业务分为三大板块，包括智能缆网板块、智能电池板块和智慧机场板块，上市以来公司从单一电缆业务逐步拓展至多元赛道。

然而近五年，公司业绩波动较大。

2021 — 2022 年，公司营收稳定在 210 亿元以上，净利润维持在 5 亿元左右的历史高位，风电线缆等核心业务支撑盈利达到阶段峰值；2023 — 2024 年受行业周期波动影响，智能电池业务阶段性承压，公司连续两年出现亏损，分别为 -2.47 亿元、-3.92 亿元；2025 年公司三大业务协同发力，全年营收攀升至 281.08 亿元，同比增长 7.72%，成功实现扭亏为盈，归母净利润达 0.59 亿元。

2026 年上半年，公司实现营业收入 129.92 亿元，同比增长 0.12%；归属于上市公司股东的净利润 2.05 亿元，同比增长 43.13%；扣除非经常性损益后的归母净利润 1.99 亿元，同比增长 73.35%。

从业务板块看，公司智能缆网 / 电能业务实现营业收入 106.73 亿元，净利润 1.83 亿元；智能电池储能 / 算力 AI（人工智能）业务实现营业收入 15.09 亿元，同比增长 107.18%，同比减亏 1.91 亿元；智慧机场业务实现营业收入 7.68 亿元，同比增长 2.31%。其中，算力、人工智能和机器人新兴市场实现营业收入 8.34 亿元，同比增长 57.21%。

END

记者 吴鸣洲  

文字编辑 褚念颖

版面编辑 褚念颖

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