8 月 25 日晚间，金宏气体（688106.SH）披露 2026 年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入 14.73 亿元，同比增长 12.12%；归属于上市公司股东的净利润 6789.34 万元。

从单季度表现看，第二季度公司实现营业收入约 8.1 亿元，同比增长 17.2%，环比增长动能明显强化；归母净利润约 6302 万元，同比增幅达 65.0%，盈利能力呈现逐季改善趋势。

此外，金宏气体经营层面亮点突出。上半年经营性现金流净额达 2.15 亿元，同比增长 19.25%，表明公司主营业务造血能力依然扎实。截至二季度末，公司总资产达 82.56 亿元，较上年末增长 6.1%；归母净资产 39.84 亿元，同比增长 27.2%，资产负债结构进一步优化。

报告期内，公司营收规模稳步扩容，核心高端产品销量持续提升，半导体高端业务、氦气战略保供业务增长动能强劲，行业市场占有率稳步提升。受行业周期性底部、新项目集中转固折旧增加、高端新品认证投入加大等因素影响，公司归母净利润阶段性承压，但核心产业布局、高端产能储备、技术壁垒构建、战略资源掌控均实现突破性进展，为行业复苏后的业绩快速释放与长期价值增长积蓄充足势能。

三足鼎立业务矩阵优化，高端赛道动能持续释放

金宏气体是聚焦高端气体全产业链的综合性气体服务商、国家战略稀缺资源保供核心载体，深耕特种气体、大宗气体供应领域近三十载。公司既生产超纯氨、高纯氧化亚氮、高纯二氧化碳、高纯氢、电子级正硅酸乙酯等特种气体，又供应应用于半导体行业的电子大宗载气，以及应用于其他工业领域的大宗气体。

报告期内，面对工业气体行业周期性波动，金宏气体以 " 大宗零售压舱石、特种气体潜力股、现场制气稳定器 " 的三足鼎立业务矩阵，构建起长短周期匹配、多板块协同的抗周期产业结构。报告期内，公司进一步向半导体高纯气体链主、国家氦气战略保供核心平台转型，产业结构向高附加值、高壁垒、高战略属性方向持续优化。

大宗零售方面，上半年公司顺利完成对上海则沐的收购整合，华东区域优质客户资源与业务版图进一步补强。在长三角核心基本盘稳固的基础上，瓶装气体与液态气体全品类配送体系依托智能化调度与区域资源联动，服务响应速度与保供稳定性持续提升。

特种气体方面，公司持续聚焦集成电路、先进封装、新型显示等战略赛道，产品矩阵完善与客户端认证突破双线并进，集成电路行业营收同比增幅接近 30%。报告期内，公司与中芯国际、长鑫存储、海力士等全球头部晶圆厂的战略合作持续深化，新品导入节奏显著提速。无锡海力士超临界二氧化碳实现稳定量产，深度配套存储先进清洗制程；大连海力士高纯氧化亚氮顺利直供量产——这两项关键突破标志着金宏气体高端电子气体已深度嵌入先进存储与高端逻辑芯片的前沿工艺链条。

在现场制气板块，公司云南呈钢、湛江中集绿能、铭福钢铁、江苏淮河化工等已投产项目持续贡献稳定经营性现金流；营口建发空分项目、山东睿霖高分子空分项目稳步推进，预计 2026 年四季度陆续投产。海外布局同步发力，西班牙新能源材料现场制气项目有序推进，公司 " 东南亚 + 欧洲 " 海外产业版图渐次成型。

氦气战略保供体系成型，半导体客户深度绑定

氦气是半导体、算力、医疗、航天航空等领域难以替代的稀缺性战略气体，需求刚性较强。2026 年 3 月以来受卡塔尔产能受损与俄罗斯出口管制影响，氦气供应紧张。上半年，面对全球氦气供应链重构、地缘供给波动加剧的行业格局，金宏气体持续深化 " 海外直采 + 国内自产 " 双轮驱动的战略保供体系，资源掌控能力、战略保供能力、行业体量优势持续领跑国内气体企业。

氦气业务的爆发式增长堪称金宏气体上半年的核心增长亮点。报告期内，金宏气体氦气营收同比大增超 140%，第二季度环比一季度增长 110%，成为驱动公司营收增长的核心引擎之一。

这一成绩的背后，是公司在氦气战略保供领域的前瞻性落子。报告期内，金宏气体合资成立金宏普华，通过与全球大型油气资源公司签订长期协议，整合股东双方客户资源，在氦气采购成本与服务能力上构建起显著的市场竞争优势，为国内高端产业客户打通了一条高品质、高稳定、高性价比的海外氦气供应链。

更具战略意义的是自主供给能力的突破。报告期内，公司全力推进新疆阿拉尔 BOG 提氦项目建设进度，高纯气氦、液氦提取纯化装置按计划稳步落地，预计 2026 年下半年进入试生产阶段，投产后将实现本土高纯氦气规模化自主供给，有效降低国内高端氦气对外依存度，夯实公司国内氦气龙头体量与战略保供地位。

目前，公司氦气产品已稳定供应中芯国际、北京某先进制程半导体公司等数十家半导体行业客户，自 2026 年一季度起公司正式向宁德时代供应高纯氦气产品。

工业气体是现代工业的基础原材料，广泛应用于集成电路、液晶面板、LED、光纤通信、光伏、医疗健康等新兴行业及国民经济的基础行业，被喻为 " 工业的血液 "。近年来，全球工业气体市场呈现稳步增长的态势。中研普华产业研究院预测，2024 年全球工业气体市场规模约为 11817 亿元，2026 年将达到 13299 亿元。根据 Research Nester 的预测，2026-2035 年，全球工业气体年复合增长率将为 6.5%。

金宏气体上半年在营收端交出稳健答卷，利润短期承压不改长期成长底色。根据中国工业气体工业协会的统计，金宏气体销售额连续多年在协会民营气体企业统计中位列首位。随着公司第二季度业绩明显改善、现金流持续向好，叠加下半年新疆 BOG 提氦项目投产及电子大宗载气项目持续贡献增量，公司全年业绩有望在下半年实现进一步修复。