8 月 25 日，东方日升（300118）发布 2026 年半年度报告。面对光伏行业供需结构性调整、产业链价格持续承压的复杂环境，公司上半年实现营业收入 40.21 亿元。尽管受行业周期波动影响，公司业务结构持续优化，储能系统、灯具及辅助光伏产品收入达 6.74 亿元，同比大幅增长 41.63%，毛利率提升至 34.57%，成为穿越周期的重要增长极。

公司依托异质结（HJT）技术领先优势与储能业务的高速突破，正加速构建 " 光伏 + 储能 " 双轮驱动格局。随着下半年浙江宁海、江苏金坛等先进产能有序释放，公司业绩有望修复。

储能业务快速增长 光储一体化战略成效显现

在 " 双碳 " 目标与新型电力系统建设加速推进的大背景下，东方日升储能业务迎来战略收获期。上半年，公司储能系统、灯具及辅助光伏产品板块营收同比大增 41.63%，毛利率达 34.57%，较上年同期提升 16.38 个百分点，盈利能力显著增强。

公司控股子公司东方日升储能已形成从 BMS、PCS、EMS 到直流侧及中压集成系统的全栈自研能力，产品矩阵丰富，涵盖 eTron 5MWh 大型储能系统、eFlex 836kWh 工商业一体机、iCon 125kW/261kWh 工商业一体机、RisenStack 系列堆叠式户用储能、Erect 家用储能电池等全场景解决方案。同时，公司 Gurap 组串逆变器、Barq 家用混合逆变器等光储融合产品以及 Helix 微电网整体解决方案已实现商业化应用。

截至目前，东方日升储能业务已成功交付全球 900 多个项目，包含多个百兆瓦级大型储能标杆项目，市场覆盖欧美、亚太、非洲等多个区域，并始终保持零安全事故的优异记录，产品的可靠性、安全性以及交付与服务能力获得海内外客户普遍认可。随着全球储能市场快速发展，公司 " 光储 "" 光储充 "" 光储算 " 一体化解决方案在新能源消纳、电力调频调峰、工商业节能、微电网等场景的应用持续深化，储能板块有望成为公司业绩修复的核心引擎。

HJT 技术全球领跑 伏曦系列创功率纪录

上半年，东方日升在 N 型异质结技术领域继续保持全球领跑地位，技术护城河持续加深。公司异质结电池片转换效率已突破 27%，组件转换效率突破 24.70%；伏曦 Pro 组件量产功率达 740W+，最佳批次平均电池效率达 26.4%，系列组件累计出货量超 12GW，遍布全球 80 多个国家和地区。在高温、高地面反射率场景下，伏曦 Pro 发电增益超 6%，适配中东、东南亚等增量市场。

在全球光伏权威媒体 TaiyangNews 发布的顶级太阳能组件榜单（TOP SOLAR MODULES）中，东方日升伏曦 Pro 异质结组件以硬核实力强势登榜，公司排名跃居全球前三，在顶级组件榜单中创下有史以来的最高功率纪录。

更值得关注的是，公司在 HJT 技术路线上已形成 n 型量产 +p 型特种应用的双线并行格局。2026 年 6 月 SNEC 期间，公司正式发布适用于商业航天等特种用途的 Risen Flex Nova 产品，产品采用自研 70 μ m 超薄柔性 p 型 HJT 电池，BOL 效率达 21%，在 AM0 空间标准光谱下效率最高已达 22.2%。公司规划于 2027 年形成 GW 级规模化量产能力，凭借轻量化、高抗辐射、高比功率等特性，有望抢占太空光伏这一高壁垒、高附加值赛道先机。

在下一代技术储备方面，公司钙钛矿 -HJT 叠层电池实验室效率已突破 31.95%，为未来更高转换效率、更高功率组件的产业化落地储备核心技术。公司表示，将持续加大以异质结以及钙钛矿为代表的前沿技术开发和产业应用力度，保障技术研发实力和产品先进性保持在行业前列。

下半年先进产能有序释放 员工持股计划锚定扭亏

展望下半年，东方日升先进产能建设进入集中释放期。浙江宁海年产 15GW N 型超低碳高效异质结电池片与 15GW 高效太阳能组件项目、江苏金坛 4GW 高效太阳能电池片和 6GW 高效太阳能组件项目等正有序推进。随着新增产能投产，公司 HJT 规模化优势将进一步凸显，非硅制造成本有望持续下降，产品竞争力将得到进一步巩固。

此外，公司近期推出的 2026 年员工持股计划（草案）明确了清晰的业绩修复路径：2026 年度考核目标为营业收入不低于 126 亿元或扣非后归母净利润扭亏为盈；2026 年至 2028 年三年累计扣非净利润不低于 16 亿元。员工持股计划的柔性考核目标既正视了行业底部的经营压力，也体现了管理层对中长期价值回归的审慎乐观。

当前，全球能源结构转型与 " 双碳 " 战略纵深推进的大趋势并未因光伏行业的短期周期波动而改变，反而在产业链价格触底、产能出清加速的背景下，为具备技术领先优势和多元业务布局的企业打开了更大的战略窗口。东方日升向综合能源解决方案提供商的转型路径是光伏行业迈向高质量发展的缩影，公司有望在行业拐点中率先跨越周期底部，修复盈利能力。

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责任编辑：北一

审核：诸葛

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