东方电缆、大金重工、明阳智能、恒润股份四家公司重要公告！营收 82% 来自海外，179 亿订单在手，经营现金流却是负数

东方电缆 8 月 4 日发半年报。上半年营收 58.00 亿元，同比增长 30.85%。归母净利润 5.65 亿元，同比增长 19.41%。

扣非归母净利润 5.59 亿元，同比增长 21.03%。数字看着不错，经营现金流是 -1.57 亿元。

2025 年同期是 +7.14 亿元。海缆、高压电缆订单有 91.28 亿元，电力工程与装备线缆 48.50 亿元，海洋装备与工程运维 39.56 亿元。

截至 2026 年 8 月 3 日，在手订单约 179.34 亿元。二季度营收 29.17 亿元，净利润 1.93 亿元。净利润只比去年同期多 0.62%。

项目交付、回款、低毛利业务占比，这几个动作挤在一起，报表就变成这样。

大金重工 8 月 21 日晚披露半年报。营收 32.53 亿元，同比增长 14.48%。归母净利润 6.01 亿元，同比增长 9.89%。

扣非归母净利润 5.89 亿元，同比增长 4.57%。经营现金流 15.33 亿元，同比增长 544.06%。

出口收入 26.75 亿元，占总收入 82.25%。出口海工产品交付量近 12 万吨，历史同期新高。单桩产品全部采用 DAP 模式交付。

欧洲市场单桩、海塔是核心产品。唐山曹妃甸深远海海工基地 2026 年投产。海外在手订单超 100 亿元。公司自己说，外币资金存量大，汇兑损益会扰利润。

剔除汇率影响，净利润同比增幅约 57%。半年报里财务费用由负转正，管理费用、研发费用也在网上走。

出海不是顺风局，只是这家的收入结构和回款节奏，比国内同行舒服一些。明阳智能 7 月 14 日晚发的是业绩预告，不是正式中报。

预计上半年归母净利润 1.00 亿元到 1.50 亿元。2025 年同期高很多，这次同比减少 75.41% 到 83.60%。

扣非归母净利润预计 500 万元到 -4500 万元。

公告里写得很直白。电站项目建设进度和出售进展慢，电站产品销售规模同比下降。海外业务还在推，境外市场推广、本地化团队、海外项目调研，钱先花出去。

2026 年 6 月，大唐江苏东台 400MW 海上风机含塔筒开标，有整机企业报 2937 元 /kW。广东阳江、湛江部分深远海风机集采，含塔筒成交价下探到 2900 — 3000 元 /kW。

中国电建 2026 年 35GW 风电框采里，16 — 20MW 海风机型最低入围投标价到 2300 元 /kW 区间。

明阳不是没有订单，也不是没有技术。是风机整机制造这块，价格被压着；原来能补利润的电站销售，节奏又慢了；海外投入还没变成收入。

恒润股份 8 月 24 日晚发半年报。营收 18.69 亿元，同比下降 9.81%。归母净利润 6834.41 万元，同比增长 70.15%。

扣非归母净利润 7338.82 万元，同比增长 90.63%。经营现金流 -2.01 亿元，比去年同期的 -1.10 亿元流出更大。

四家公司放一起看，行业规划还是那个行业规划。海上风电 " 十五五 " 预期还在，深远海、大兆瓦、出口欧洲也都是真话题。

中报里最值得盯的，不是 " 海风好不好 "，而是这家公司靠什么赚钱、钱什么时候到账、高毛利订单能不能继续进表。