来源：新浪证券 - 红岸工作室

长海股份是国内玻纤制造领域的骨干企业，2002 年 10 月 28 日成立，2011 年 3 月 29 日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于江苏省常州市，拥有玻纤全产业链一体化核心优势。

长海股份主营业务为玻纤制品及玻纤复合材料的研发、生产和销售，所属申万行业为建筑材料 - 玻璃玻纤 - 玻纤制造，纳入深股通、光伏玻璃、电子布三大概念板块。

经营业绩：营收行业第五，净利润行业第六

2026 年上半年，公司实现营业收入16.11 亿元，在 9 家同行业可比企业中排名第 5，行业第一名中材科技营收达 162.57 亿元，行业第二名中国巨石营收为 111.59 亿元，当期行业平均营收为 46.55 亿元，行业中位数为 16.11 亿元。主营业务构成方面，玻璃纤维及制品营收 12.77 亿元，占比 79.27%；化工制品营收 3.14 亿元，占比 19.48%；玻璃钢制品营收 2012.99 万元，占比 1.25%。同期公司实现净利润1.56 亿元，行业排名第 6，行业第一名中国巨石净利润达 30.29 亿元，行业第二名中材科技净利润为 14.51 亿元，当期行业平均净利润为 6.96 亿元，行业中位数为 3.79 亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为37.86%，较去年同期的 34.59% 小幅提升，低于 48.60% 的行业平均水平，整体负债结构保持稳健。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为24.35%，较去年同期的 24.58% 微降，低于 28.76% 的行业平均水平，主要受下游需求偏弱、市场竞争加剧等因素影响。

董事长杨国文薪酬 87.32 万元，同比增加 5 万元

公司控股股东、实际控制人为杨国文、杨鹏威二人。杨国文为公司董事长，中国国籍，无境外居留权，1957 年出生，大专学历，高级经济师，中共党员，历任遥观镇建筑工程队队长、常州市台钻厂副厂长、常州市武进长江淀粉化工有限公司总经理，常州市长海玻纤制品有限公司董事长，现任常州天马集团有限公司（原建材二五三厂）董事长及公司董事长，2025 年薪酬为 87.32 万元，较 2024 年的 82.32 万元同比增加 5 万元。杨鹏威为公司总经理，中国国籍，无境外居留权，1982 年出生，本科学历，获加拿大 SFU 大学计算机学士学位，历任常州市新长海玻纤有限公司常务副总、长海玻纤副总经理，长海玻纤董事、总经理，常州长海气体有限公司总经理，现任公司董事、总经理，2025 年薪酬为 82.4 万元，较 2024 年的 77.4 万元同比增加 5 万元。

A 股股东户数较上期增加 92.78%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为5.06 万户，较上期增加 92.78%；当期户均持有流通 A 股数量为 4883.94 股，较上期减少 48.11%。同期公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股 183.50 万股，相比上期减少 147.27 万股。

华泰证券指出，公司 2026 年上半年实现收入 16.11 亿元，归母净利润 1.56 亿元，Q2 盈利低于预期主要受玻纤纱毛利率回落、阶段性汇兑损失拖累，维持 " 买入 " 评级，给予目标价 20.27 元。核心业务亮点包括：

量增推动收入加速增长，2026 年二季度收入同比 +26.7%，得益于风电产品开拓放量，玻纤制品毛利率 24.7%、化工制品毛利率 23.1%，化工板块有效转嫁上游成本压力

经营质量持续优化，2026 年上半年经营活动现金流净额 4.87 亿元，同比增加 4.22 亿元，存货周转天数约 49.7 天，库存回落至中位水平，产能建设保持审慎

中长期成长逻辑清晰，公司具备 " 玻纤纱—玻纤制品—复合材料—化工配套 " 一体化产业链，随着粗纱景气企稳修复、风电超高模产品形成规模，利润率具备明确改善空间。

长江证券指出，公司 2025 年全年营收 31.39 亿元，归母净利润 3.26 亿元，2026 年一季度收入微降但毛利率回升，看好高端产品放量带来的盈利弹性。核心业务亮点包括：

2025 年玻纤销量约 39.2 万吨，同比增长 30%，新增产能快速释放，化工板块树脂毛利率同比提升 4.7 个百分点，盈利改善显著

核心产品高性能玻璃纤维短切原丝毡作为国家制造业单项冠军，在汽车轻量化领域市场份额稳步扩大

风电超高模纱等高端产品布局持续推进，成熟后盈利能力有望高于普通粗纱，有效规避传统产品同质化竞争。

图：长海股份营收及增速

图：长海股份净利润及增速