来源：新浪证券 - 红岸工作室

中国海油是国内领先的海上油气生产龙头企业，核心从事原油天然气勘探生产销售，具备全产业链技术壁垒。公司成立于 1999 年 8 月 20 日，2022 年 4 月 21 日登陆上海证券交易所，注册地为香港特别行政区，办公地涵盖北京市、香港特别行政区。

公司主营原油和天然气的勘探、生产及销售业务，下设勘探及生产、贸易业务、公司管理三大分部，业务覆盖中国、加拿大、美国、英国、尼日利亚、巴西等多个国家和地区，所属申万行业为石油石化 - 油气开采Ⅱ - 油气开采Ⅲ，涵盖页岩气、油气设备服务、油气勘探等概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一

2026 年上半年，公司实现营业收入2426.6 亿元，在 4 家同行业可比公司中排名第一；行业第一名中国海油 2426.6 亿元，第二名新潮能源 31.18 亿元，当期行业平均营收为 620.3 亿元，行业中位数为 22.43 亿元。同期实现净利润858.69 亿元，同样位列行业 4 家可比公司首位；行业第一名中国海油 858.69 亿元，第二名新潮能源 3.3 亿元，当期行业平均净利润为 216.52 亿元，行业中位数为 2.76 亿元，盈利规模大幅领先同业水平。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为28.60%，较去年同期的 29.54% 小幅下降，低于行业平均 33.24%，整体偿债压力较小，财务结构稳健。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率达53.46%，与去年同期的 53.47% 基本持平，高于行业平均 45.59%，盈利溢价优势显著。

董事长张传江 57 岁，2025 年 7 月获委任公司董事长

公司控股股东为中国海洋石油（BVI）有限公司，实际控制人为中国海洋石油集团有限公司。董事长张传江生于 1968 年，是教授级高级工程师，工程硕士，曾先后担任中国神华煤制油化工公司鄂尔多斯煤制油分公司副总经理、总经理，中国神华煤制油化工公司董事长，兼任国家能源集团化工产业运营管理中心主任；2020 年 3 月至 2020 年 7 月任国家能源集团宁夏煤业有限责任公司董事长，2020 年 7 月至 2024 年 4 月任中国大唐集团有限公司副总经理，2024 年 4 月至 2025 年 6 月任中国大唐集团有限公司董事、总经理；2025 年 6 月起任中国海油集团董事长，OverseasOil&GasCorporation,Ltd. 董事长、总裁及 CNOOC（BVI）Limited 董事长，2025 年 7 月获委任为本公司董事长、非执行董事、提名委员会主席及战略与可持续发展委员会主席。总裁黄永章生于 1966 年，是教授级高级工程师，工学博士，曾任中国石油尼罗河公司副总经理，中国石油勘探开发公司副总经理、安全总监，中国石油中东公司常务副总经理、总经理，中东地区协调组组长等；2020 年 4 月至 2025 年 9 月任中国石油天然气集团有限公司副总经理，期间曾兼任安全总监，2020 年 9 月至 2025 年 9 月任中国石油天然气股份有限公司董事，期间曾于 2021 年 3 月起兼任总裁；2025 年 9 月起任中国海油集团董事、总经理，2026 年 3 月获委任为本公司副董事长、执行董事、首席执行官、总裁及战略与可持续发展委员会成员。

A 股股东户数较上期减少 2.27%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为 21.14 万户，较上期减少 2.27%；同期户均持有流通 A 股数量达 1.41 万股，较上期增加 2.32%，筹码集中度有所提升。

长江证券指出，2026 年一季度公司实现营业收入 1160.79 亿元，同比增长 8.63%，归母净利润 391.44 亿元，同比增长 7.06%，核心业务亮点包括：

油气产量创历史同期新高，一季度油气净产量达 205.1 百万桶油当量，同比增长 8.6%，海外净产量同比上升 12.3%，量价齐升驱动业绩增长；

成本管控优势凸显，一季度桶油主要成本为 28.41 美元 / 桶，桶油作业费同比下降 0.45%，远低于同行业可比公司；

股东回报机制稳定，公司承诺 2025-2027 年全年股息支付率不低于 45%，实际控制人增持计划已延长至 2027 年 4 月 8 日；

维持 " 买入 " 评级，预计 2026-2028 年 EPS 分别为 3.94 元、3.83 元和 3.69 元。

图：中国海油营收及增速

图：中国海油净利润及增速