来源：新浪证券 - 红岸工作室

海油工程是国内海洋油气工程领域核心龙头企业，具备全链条海洋油气开发工程技术服务能力。公司成立于 2000 年 4 月 20 日，2002 年 2 月 5 日在上海证券交易所上市，注册地与办公地均位于天津市。

海油工程主营业务为海洋油气资源开发提供设计、陆地制造和海上安装、调试、维修等专业工程和技术服务，所属申万行业为石油石化 - 油服工程 - 油气及炼化工程，覆盖油气改革、可燃冰、油气存储三大概念板块。

经营业绩：营收行业第二，净利润行业第一

2026 年上半年，公司实现营业收入123.84 亿元，在 6 家同行业企业中排名第 2；行业第一名中油工程营收达 384.27 亿元，行业平均数为 89.15 亿元，行业中位数为 7.47 亿元。主营业务构成方面，海洋工程总承包项目收入95.39 亿元，占比 77.03%；海洋工程非总承包项目收入22.87 亿元，占比 18.47%，其中陆地建造收入13.88 亿元占比 11.21%，非海洋工程项目收入5.15 亿元占比 4.16%，海上安装及海管铺设收入4.81 亿元占比 3.89%，维修收入3.46 亿元占比 2.79%，设计收入7187.61 万元占比 0.58%，其他补充收入4277.87 万元占比 0.35%。当期实现净利润11.13 亿元，在 6 家同行业企业中排名第 1；行业第二名中油工程净利润为 3.68 亿元，行业平均数为 2.33 亿元，行业中位数为 4659.77 万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为41.91%，较去年同期的 40.37% 小幅上升，低于行业平均 54.79%，整体偿债压力可控，资本结构保持稳健。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为14.87%，较去年同期的 16.25% 有所下滑，低于行业平均 19.62%，主要受项目结构变化及部分新项目前期投入等因素影响。

董事长王章领 2025 年薪酬 125.18 万元，同比增加 0.18 万元

公司控股股东与实际控制人均为中国海洋石油集团有限公司。董事长王章领为中国国籍，1968 年 3 月出生，教授级高级工程师，硕士研究生毕业。2003 年 6 月至 2007 年 4 月，任中海石油（中国）有限公司天津分公司工程建设办公室经理；2007 年 4 月至 2010 年 12 月，任中海石油（中国）有限公司特别授权项目总经理；2010 年 12 月至 2016 年 2 月，任中海油基建管理有限责任公司副总经理、党委委员；2016 年 3 月至 2019 年 8 月，任中国海洋石油渤海石油管理局工程建设中心党委书记、总经理；2019 年 8 月至 2020 年 11 月，任中国海洋石油集团有限公司采办部副总经理。2020 年 12 月至 2023 年 4 月，任海洋石油工程股份有限公司董事、总裁。2023 年 4 月至 2025 年 1 月，任海洋石油工程股份有限公司总裁。2023 年 4 月至今，任海洋石油工程股份有限公司董事长，2024 年薪酬为 125 万元。

总裁彭雷为中国国籍，1975 年 1 月出生，高级工程师。1998 年获江汉石油学院石油工程系工程专业大学本科学历，2009 年获中国石油大学（华东）石油工程与天然气工程专业工程硕士。1998 年 7 月加入中国海洋石油总公司，曾任中海油田服务股份有限公司油田化学事业部塘沽基地经理，中海油田服务股份有限公司油田化学事业部副总经理、总经理、党委副书记兼总经理、党委书记兼总经理；2020 年 3 月至 2022 年 3 月，任中海油能源发展股份有限公司副总经理；2022 年 3 月至 2022 年 5 月，任海洋石油工程股份有限公司党委副书记；2022 年 5 月至今，任海洋石油工程股份有限公司董事、党委副书记，2025 年薪酬 125.2 万元，较 2024 年的 116.54 万元同比增加 8.66 万元。

A 股股东户数较上期减少 18.67%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为10.18 万，较上期减少 18.67%；户均持有流通 A 股数量达4.34 万，较上期增加 22.96%。机构持仓方面，当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股6933.14 万股，相比上期减少 798.78 万股；东方红新动力混合 A（000480）为新进股东，位居第四大流通股东，持股1525.68 万股；东方红睿玺三年持有混合 A（501049）位居第七大流通股东，持股1186.48 万股，相比上期减少 876.36 万股；广发价值核心混合 A（010377）、南方中证 500ETF（510500）、国泰中证油气产业 ETF（561360）退出十大流通股东之列。

光大证券指出，2026 年上半年公司业绩整体稳健，Q2 单季营收同比增长 18.8%、归母净利润同比增长 17.1%，上半年新签合同额 212 亿元同比大增 76%，截至期末在手订单约 733 亿元，为业务发展提供充足支撑。业务亮点包括：

国内市场持续巩固主导地位，新签宁波 31-1 气田北区开发、西湖区域天然气外输能力提升等重点总包项目

海外市场拓展取得突破，新签中海油北美 Pad 20 项目、沙特阿美 CRPO 161 项目等海外 EPC 服务订单

CCUS、深远海浮式风电、海上绿氢等新赛道工程需求加速释放，打开全新增长空间

光大证券维持公司 2026-2028 年归母净利润预测为 24.36/27.33/30.20 亿元，对应 EPS 分别为 0.55/0.62/0.68 元 / 股，给予 " 增持 " 评级。

申万宏源指出，公司 2026 年上半年业绩符合预期，Q2 工作量环比显著改善，海外订单再获突破。业务亮点包括：

上半年累计实施规模以上项目 64 个，完工 9 个，完成 30 座导管架、13 座组块陆地建造，铺设海底管线 241.4 公里，多个重点项目取得技术突破

截至 2026 年 6 月末在手订单总额约 733 亿元，充裕订单为长期业绩增长提供保障

受益于深水油气资本开支高位运行，国内 " 增储上产 " 政策持续发力，中长期业务增长确定性较强

申万宏源维持公司 2026-2028 年归母净利润预测为 22.9/27.5/29.1 亿元，对应 PE 分别为 12、10、9 倍，给予 " 买入 " 评级。

图：海油工程营收及增速

图：海油工程净利润及增速