中际旭创半年赚 136.51 亿，紫光股份预告赚 19.1 亿到 23.2 亿，星网锐捷赚 3.73 亿，都叫算力股，账本不是一回事。

8 月 21 日晚，中际旭创交出 2026 年半年报，营收 417.78 亿元，同比增长 182.49%，归母净利润 136.51 亿元，同比增长 241.70%。

800G、1.6T 高速光模块持续放量，海外客户订单还在落地，公司上半年海外收入 396.15 亿元，占总营收 94.8%，经营现金流是 18 亿元，比去年同期少 44.08%。

中际旭创自己披露，现金流下滑主要是因为采购商品支付的现金增加。每 10 股派 12 元，分红方案也出了。

紫光股份 7 月 10 日晚，公司发 2026 年半年度业绩预告。核心增量之一来自新华三。2026 年 5 月末，紫光股份完成新华三 6.98% 股权收购，持股比例从 81% 提到 87.98%。

上半年预告归母净利润 19.1 亿元至 23.2 亿元，同比增长 83.50% 至 122.89%。扣非净利润预告 16.1 亿元至 20.2 亿元，同比增长 44.02% 至 80.69%。

公司自己提示，原新华三剩余 19% 股权的潜在收购义务作为金融负债，2025 年 12 月前计提利息，2026 年上半年不再计提。

非经常性收益约 2.5 亿元到 3.5 亿元，来自新华三剩余 19% 股权交易过程。

星网锐捷 8 月 15 日披露半年报。营收 107.29 亿元，归母净利润 3.73 亿元，扣非净利润 2.74 亿元。

企业级网络设备收入 88.11 亿元，占营收 82.12%。锐捷网络是核心子公司。上半年营收 88.32 亿元，净利润 6.94 亿元。

国内云厂商和运营商的数据中心交换机订单，把营收顶起来了。星网锐捷上半年海外收入 25.49 亿元，占比 23.75%。

不是只做国内，也不是海外收入可以忽略。只是和九成以上收入在境外的中际旭创比，客户结构完全两样。

经营现金流是 -35.66 亿元，去年同期是 -4.78 亿元。公司在半年报里写，存货采购与预付增加，导致现金流往下走。

应收款、备货、预付款一起占住资金，利润和现金不是同一个节奏。海外大厂的资本开支还在高位。亚马逊 2026 年资本开支指引 2200 亿美元。

Alphabet 是 1950 亿到 2050 亿美元，Meta 是 1300 亿到 1450 亿美元，微软约 1900 亿美元。

服务器、GPU、数据中心土建、供电、液冷、网络设备都在分蛋糕。算力链上的公司，吃到的那一块不一样。市场最近常聊 CPO、硅光。讨论点是共封装光学会不会削弱传统可插拔光模块的位置。