8 个月前的 2025 年 12 月 30 日，25 岁的聂毅鹏正式当选韵达股份第九届董事会非独立董事，聂氏家族三代人首次同时出现在上市公司董事会。不过，韵达没有急着讲 " 接班故事 "，反而先用一份利润大增的半年报，把自己的经营成绩摆到了市场面前。

8 月 25 日晚，韵达股份发布 2026 年半年报。上半年，公司实现营业收入 264.39 亿元，同比增长 6.47%；归母净利润 9.98 亿元，同比增长 88.82%；扣非归母净利润 9.31 亿元，同比增长 105.68%。

这是韵达近 7 年来表现最抢眼的一个半年。

不只送得更多，还要赚的更多

今年上半年，韵达的利润增速远高于营收增速，最关键的原因在于收入端开始改善，成本端也在下降。上半年，韵达快递服务收入 260.90 亿元，同比增长 6.55%，快递服务毛利率达到 7.93%，同比提升 1.38 个百分点；与此同时，公司四项费用同比下降 1.05 亿元，降幅达到 10.87%，单票费用同比下降 7.46%。

过去几年，快递行业最典型的增长模式是 " 以价换量 "。包裹越来越多，但单票价格承压，企业即便业务量增长，也不一定能够同步获得利润。而今年上半年，国家邮政局数据称，全国快递业务量同比增长 5%，快递业务收入同比增长 7.3%，行业单票均价约 7.68 元，同比增长约 2.3%。

对于拥有百亿级件量的韵达来说，单票收入的变化哪怕只有几分钱，乘上百亿件业务量，也可能产生明显的利润弹性。

如果说行业价格改善提供了外部条件，那么降本增效则是韵达利润增长更重要的内部因素。截至报告期末，韵达服务网络覆盖全国 31 个省、自治区和直辖市，拥有 70 个转运中心、4267 个一级加盟商；正式投入运营的网格仓超过 2000 个，各类门店驿站等末端资源超过 10 万个。

但网络大，也意味着成本管理的难度更高。因此，韵达今年上半年把 " 成本领先 " 摆在了比较重要的位置。公司通过优化路由、提高车辆装载率、减少中转拆包、推进自动分拣、集包仓、网格仓和无人配送等方式，继续压缩单票成本。

AI 也开始进入越来越多的实际业务场景。今年上半年，韵达继续推进 "1+N+AI" 战略，在货量预测、路由规划、分拨调度、客服、网点管理、业务员揽派等环节推进 AI 应用，并扩大无人车、无人机等末端配送方式的应用范围。

除了成本，韵达也在尝试改变收入结构。

半年报显示，上半年韵达特快业务量同比增长近 190%，散单业务量同比增长超过 40%。同时，公司围绕生鲜、服装、易碎品等细分场景，继续推出差异化服务。韵达也在半年报中明确提出，将进一步对接直播电商、社区团购、本地生活等新商业模式，通过定制化服务巩固市场份额。

如果这些业务能够持续放量，未来韵达的增长逻辑就可能逐步从 " 规模增长 " 转向 " 规模 + 结构 + 效率 "。

8 个月只是开始，真正的接班还在后面

当然，一份漂亮的半年报，并不意味着韵达已经彻底走出了过去的竞争压力。首先，快递行业竞争依然激烈。韵达在半年报中明确提示，行业已经进入相对成熟阶段，企业之间围绕网络布局、业务范围和服务质量的竞争仍然存在。如果不能及时适应行业变化，仍然存在市场份额下降等风险。

其次，加盟制网络的管理难度依然存在。4267 个一级加盟商构成了韵达庞大的网络基础，但加盟商的经营状况、服务质量和盈利能力，也会直接影响整个网络的稳定性。公司在半年报中也提示了加盟网点、人才、品牌以及信息系统等方面的风险。

而对于聂毅鹏来说，进入董事会的 8 个月同样只是一个开始。

三代人首次在上市公司董事会聚首，意味着韵达的家族传承正式进入了一个新的阶段。但真正的接班，从来不是坐进董事会那么简单，更重要的是能否真正理解一家拥有百亿级件量、数千家加盟商和庞大末端网络的快递企业。

如今的韵达，经营层仍然由第一代和成熟管理团队掌舵，第二代已经完成核心管理层布局，第三代则刚刚坐上董事会席位。

家族传承是长期故事，经营数据才是眼下的答案。接下来，市场真正要看的，是这份 "7 年最佳 " 究竟只是一次行业周期与成本改善叠加下的漂亮反弹，还是韵达已经找到了新的增长方式。