天音控股 9.8% 股份迎来二次拍卖 一拍流拍国资提前筑牢控制权防线

8 月 25 日，天音控股（000829）发布司法拍卖相关公告，公司控股股东一致行动人天富锦所持 1.0047 亿股股份将进行第二次公开拍卖，该部分股权占上市公司总股本 9.80%，拍卖活动定于 9 月 10 日 10 时至 9 月 11 日 10 时，在京东资产交易平台开展。以 8 月 25 日 8.55 元 / 股收盘价格计算，本次拍卖标的对应市值约 8.59 亿元。

公开信息显示，上述股权此前已于 8 月 19 日完成首次拍卖，最终因无人出价遭遇流拍。

截至公告披露日，天富锦被司法冻结股份占其自身持股比例高达 99.99991%，对应上市公司总股本 9.80%，几乎全部持股均处于司法冻结状态。天富锦作为控股股东深投控的一致行动主体，本次股权处置源于其自身债务引发的司法执行程序。大额股权被推上拍卖台，也给上市公司控制权带来潜在变数。

面对一致行动人股权即将易主带来的不确定性，国资股东已经提前布局，做好控制权风险预案。

公告披露，深投控已与公司第三大股东中国华建签署附条件生效的一致行动协议。

一旦天富锦股权经司法拍卖完成过户，原有一致行动关系终止，深投控将即刻与中国华建建立新的一致行动关系，以此稳固上市公司表决权格局，防范控制权发生变动。

同时拍卖规则设置约束，标的股份完成过户之后，受让方六个月内不得减持股份。

这一锁定期安排，意味着股权新持有者短期无法在二级市场抛售，能够规避大额股权流转带来的短期股价冲击。上市公司明确表示，本次拍卖不会造成公司控制权变更，公司日常生产经营不受该事项直接影响。

市场层面，首次拍卖流拍背景下，二次拍卖通常会下调起拍价格，成为市场关注焦点。接近 10% 的股权属于大额股东席位，对竞拍方资金实力提出较高要求，叠加六个月锁定期，进一步抬升参与门槛。

二次拍卖仍存在多种可能性，既可能有产业资本、财务资本入局接盘，也有可能再度流拍；如若二拍依旧无人竞买，标的股权后续将转入变卖程序，股权处置周期将会进一步拉长。

值得注意的是，即便预案已经落地，后续仍存在多重变数。司法拍卖本身存在竞拍失败、法院中止或者撤回拍卖等情形，最终花落谁家尚未可知。投资者仍需持续跟踪拍卖结果，关注股东表决权结构变化对公司治理层面带来的深远影响。

风险提示：本文仅基于公开公告信息整理，不构成任何投资建议。