蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 25 日，舜禹股份 ( 301519.SZ ) 公布 2026 年中报，公司受制于宏观环境及地方预算安排影响，项目施工节奏放缓，核心业务营收与利润双双下滑，经营业绩承压；同时，公司终止实施股权激励计划，且部分募投项目暂缓建设，反映出在当前市场环境下对产能扩张的谨慎态度。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 2.34 亿元，同比下降 28.35%；归母净利润 -0.32 亿元，同比亏损扩大；扣非净利润 -0.34 亿元，同比亏损扩大 155.60%。经营活动产生的现金流量净额为 -0.82 亿元，虽仍为净流出，但较上年同期的 -2.33 亿元大幅收窄，主要系本期回款增加所致。此外，公司资产减值损失及信用减值损失合计约 2.25 亿元，对当期利润造成显著拖累。

从业务结构看，公司主营二次供水和污水处理两大板块。报告期内，二次供水业务收入 9461 万元，同比下降 40.81%，毛利率 20.11%，同比下降 7.79 个百分点；污水处理业务收入 1.38 亿元，同比下降 16.00%，毛利率 34.70%，同比下降 1.13 个百分点。细分来看，二次供水设备销售收入大幅下降 43.96%，毛利率降至 17.95%；污水处理整体解决方案收入下降 45.07%，毛利率仅为 6.70%。值得注意的是，污水处理项目运营收入同比增长 25.21%，达到 8497 万元，毛利率维持在 52.11% 的高位，成为少数保持增长的亮点，但受市场竞争加剧及项目推进放缓影响，未能抵消工程类业务的下滑。

业绩变动的主要原因包括：一是受宏观经济及地方政府预算统筹安排影响，已中标项目施工推进节奏放缓，导致收入确认减少；二是二次供水和污水处理工程类业务收入均出现较大幅度下滑，且毛利率受市场竞争影响有所降低；三是公司计提了较大规模的应收账款及合同资产坏账准备，进一步侵蚀了利润。尽管营收下滑，但经营性现金流净额改善显示公司加强了回款管理。

展望未来，水务行业仍面临地方财政压力带来的需求不确定性及行业竞争加剧的风险。公司虽在智慧水务及 AOA 低碳污水处理工艺上取得技术突破，并获批多项国家级创新平台，但技术优势转化为规模效益仍需时间。后续需重点关注公司在手订单的执行进度、二次供水及污水处理工程业务的毛利率企稳情况，以及经营性现金流的持续改善能力。

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