蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 25 日，湖南发展 ( 000722.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托重大资产重组实现水电装机规模跨越式扩张，受益于来水充沛及新增资产并表，报告期业绩呈现爆发式增长；同时，砂石业务受市场供需影响承压，但清洁能源主业盈利能力显著增强。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 5.34 亿元，同比增长 31.20%；归母净利润 1.85 亿元，同比增长 77.45%；扣非净利润 1.24 亿元，同比增长 202.86%。经营活动产生的现金流量净额为 3.68 亿元，同比增长 62.94%。期末总资产 66.71 亿元，较上年末增长 2.89%。营收与利润同步高增，且扣非净利润增速远超营收，显示主业盈利质量大幅提升，经营现金流充裕。

报告期内，公司清洁能源业务收入 4.95 亿元，占总营收比重达 92.65%，毛利率为 69.92%，同比上升 9.54 个百分点。这一亮眼表现主要得益于两大核心驱动：一是完成对高滩、铜湾、清水塘、筱溪四家水电站的重大资产重组，可控总装机容量由年初的 24.50 万千瓦跃升至 74.50 万千瓦，增幅超 200%；二是上半年流域来水充沛，多数水电站入库水量同比大幅增加，推动发电量显著提升。其中，铜湾水电站上网电量同比增加 50.11%，清水塘水电站增加 44.98%。

相比之下，自然资源（砂石）业务实现收入 3261 万元，占比仅 6.11%，受房地产市场调整及洞庭湖周边采区集中放量影响，砂石价格下行，该板块面临稳价保量挑战。此外，投资收益亏损收窄至 88 万元，对整体业绩拖累减小。

展望后续，随着湖南电网新能源装机占比提升及电力市场化改革深化，公司水电业务虽享有 " 保量保价 " 政策优势，但仍需关注电价市场化波动及极端天气带来的来水风险。光伏业务方面，衡东县 80MW 茶光互补项目已启动桩基施工，有望成为新的增长点。然而，砂石业务的周期性低迷及重组后整合管理的复杂性仍是潜在风险点。后续需重点关注新增水电资产的运营效率、光伏项目投产进度以及砂石业务的市场回暖情况。

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