蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 26 日，久盛电气 ( 301082.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托防火类特种电缆核心业务，受制于客户订单同比下降影响，报告期营收规模明显收缩；但得益于会计估计变更带来的非经常性损益贡献，归母净利润实现大幅增长，呈现 " 增收不增利 " 向 " 减收增利 " 的特殊背离形态，主业盈利能力仍面临考验。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 8.25 亿元，同比下降 31.49%；归母净利润 1848.53 万元，同比增长 65.71%；扣除非经常性损益后的净利润为 -746.39 万元，同比大幅下降 172.60%。经营活动产生的现金流量净额为 -1577.71 万元，虽较上年同期净流出大幅收窄 83.23%，但仍处于净流出状态。公司本期未进行利润分配。从数据看，公司表面净利润高增主要源于非经营性因素，主业实际处于亏损状态，业绩增长质量承压。

久盛电气主要从事防火类特种电缆、电力电缆及加热电缆的研发与销售，其中矿物绝缘电缆是其优势产品。报告期内，公司主营业务毛利率为 11.21%，同比微降 0.62 个百分点，基本保持稳定。然而，营收的大幅下滑直接导致营业成本同步下降 31.68% 至 7.27 亿元，规模效应减弱。

业绩变动的核心原因在于非经常性损益的剧烈波动。报告期内，公司因变更应收账款坏账准备计提的会计估计，产生约 3166 万元的利润总额影响，该项收益被计入非经常性损益。若剔除该因素影响，公司扣非净利润由盈转亏，反映出在订单减少背景下，公司主业经营面临较大压力。此外，研发投入同比减少 32.52% 至 2952.20 万元，短期虽有助于控制费用，但可能影响长期技术竞争力。

电线电缆行业受宏观基建投资及原材料价格波动影响显著。虽然国家电网改造、新能源基础设施等下游需求提供长期空间，但行业竞争日趋激烈，尤其是传统通用电线电缆领域同质化严重。公司面临的主要风险包括铜材价格高位波动带来的成本压力及资金占用，以及高端市场竞争加剧导致的份额挤压风险。尽管公司通过价格联动机制应对原材料波动，但订单量的下滑显示市场需求或客户结构正在发生调整。后续需重点关注公司新签订单恢复情况、扣非净利润能否扭亏以及经营性现金流的持续改善能力。

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