蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 26 日，克明食品 ( 002661.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托 " 食品 + 生猪 " 双主业运营，受制于生猪价格大幅下跌及原材料成本波动，报告期业绩由盈转亏；同时，公司完成对青岛亚是加的收购以拓展冷冻食品版图，但养殖板块大额资产减值对利润造成显著拖累。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 21.36 亿元，同比下降 0.08%；归母净利润 -0.46 亿元，同比下降 146.28%，实现扭亏为盈后的再次亏损；扣非净利润 -0.40 亿元，同比下降 143.19%。经营活动产生的现金流量净额为 0.72 亿元，同比下降 76.88%，主要系购买商品支付现金增加所致。此外，公司计提资产减值损失 4322.69 万元，主要源于生猪存货跌价，导致利润端承压明显，呈现 " 营收持平、利润大降、现金流收缩 " 的特征。

从业务结构看，食品加工仍是公司核心支柱，上半年实现收入 17.53 亿元，同比增长 4.42%，占总营收比重提升至 82.06%；其中面条业务营收 11.47 亿元，基本持平，毛利率 29.57%，同比微降 1.66 个百分点；方便食品营收 1.70 亿元，同比增长 10.89%，毛利率 23.47%。生猪养殖业务受周期下行冲击严重，实现收入 3.68 亿元，同比下降 17.51%，毛利率跌至 -14.40%，同比大幅下降 29.74 个百分点，成为业绩主要拖累项。

业绩变动的主要原因在于生猪价格的周期性暴跌。报告期内全国生猪价格同比下降 23.1%，尽管公司通过优化饲料配方和育种管理降低了养殖完全成本，但售价跌幅远超成本降幅，导致养殖板块出现实质性亏损并触发大额存货跌价准备。食品板块方面，虽然营收保持稳健，但受小麦等原材料成本波动影响，产品毛利率普遍小幅下滑，叠加销售费用同比增长 23.08% 至 1.92 亿元，进一步侵蚀了主业利润。值得注意的是，公司本期投资收益为负 718 万元，主要系出售哈萨克斯坦子公司股权所致，非经常性损益整体对利润影响有限。

展望未来，挂面行业正加速向健康化、功能化升级，头部企业凭借品牌与渠道优势持续提升集中度，为公司食品业务提供稳定基本盘；但生猪行业仍处于去产能阶段，猪价低位震荡可能持续，养殖业务盈利修复尚需时日。公司面临的主要风险包括生猪价格持续低迷、原材料成本上升以及新业务整合不及预期。后续需重点关注生猪价格走势对公司养殖板块减亏进度的影响，以及食品板块中高端新品对毛利率的提振效果。

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