8 月 24 日，科创芯片设计 ETF 华宝宣布结束募集期，自此华宝基金旗下 ETF 产品数量增加至 55 只。该产品跟踪的上证科创板芯片设计主题指数，近 1 年涨幅为 29.07%，但是近期回调较大，近 3 个月跌幅 20.60%。

值得关注的是，华宝基金的 ETF 规模始终停滞不前。根据 Wind 数据，早在 2021 年末，华宝基金的 ETF 规模就超过 2000 亿元，在公募机构中排名第二位；直至今日，其 ETF 规模仍为 2000 亿元左右，行业排名降至第 10 位。

2024 年以来，ETF 市场爆发，宽基指数相关 ETF 产品备受追捧。而华宝基金未能抓住市场风口，推出的产品市场反应平平。这背后是华宝基金的优势产品是行业主题指数，而行业主题指数的受众群体要低于宽基指数。

从行业第二跌至第十位

对于华宝基金而言，ETF 基金规模举足轻重。截至 2026 年中期，华宝基金的管理规模为 4098.02 亿元（剔除 ETF 联接基金市值），其中 ETF 基金贡献一半的规模。据 Wind 数据，截至 8 月 26 日，华宝基金的 ETF 规模达到 2088.11 亿元，在行业中排名第十位。

如果将时间线拉长，会发现华宝基金的 ETF 规模长期停滞不前。早在 2021 年末，华宝基金的 ETF 规模就达到 2028.41 亿元，在行业中排名第二位，仅次于华夏基金。甚至在 2021 年中期，华宝基金的 ETF 规模还短暂超过华夏基金，位居行业第一位。

（数据来源：Wind，华宝基金 ETF 规模）

2022 年末，ETF 市场总规模持续增长，华宝基金的 ETF 规模反而降至 1808.50 亿元。2023 年中期，华宝基金的 ETF 规模继续下降至 1762.35 亿元，行业排名跌落至第三位，被易方达基金所超越。

Wind 数据显示，2023 年至 2024 年一季度末，华宝基金的 ETF 规模持续下降，一度跌至 1429.75 亿元。期间，华宝基金的排名又被华泰柏瑞基金超越，跌至行业第四位。

往后，尽管华宝基金持续发力 ETF 产品，规模也有所增长，但是行业排名依然下滑。2024 年，华宝基金的 ETF 规模排名被南方基金和嘉实基金超越，滑落至第六位。2025 年，其 ETF 规模又被广发基金、国泰基金、富国基金和博时基金超越，行业排名跌至第十位。

从 2021 年到 2025 年，华宝基金的 ETF 规模仍维持在 2000 亿元出头。这就意味着，国内 ETF 市场总规模从 2021 年末的 1.41 万亿元，增长至 2025 年末的 6.02 万亿元，华宝基金的 ETF 规模几乎没有增长，期间还出现规模阶段性下降的情况。

2026 年以来，ETF 市场总规模有所减少，当前资产净值降至 4.94 万亿元，这主要是因为 A 股市场回调。当前，ETF 市场总份额为 3.38 万亿份，与 2025 年末总份额的 3.37 万亿份大抵持平。在此期间，华宝基金的 ETF 规模变化不大，均为 2000 亿元出头。

值得注意的是，华宝基金的 ETF 规模有很大部分是由货币 ETF 贡献。早在 2021 年中期，华宝添益 ETF 规模就达到 1742.66 亿元，此后就开启波动下降模式，2023 年末规模跌破千亿元，2025 年末规模跌至 803.00 亿元。华宝添益 ETF 规模下跌直接影响公司 ETF 规模。

未能抓住 ETF 市场风口

回溯国内 ETF 市场的发展历程，总规模爆发是在 2024 年及 2025 年。数据显示，2023 年下半年，ETF 市场总规模首次突破 2 万亿元，2024 年三季度末就增加至 3.53 万亿元。2025 年中期，ETF 市场总规模达到 4.30 万亿元关口；2025 年末，ETF 市场总规模突破 6 万亿元。

2024 年，ETF 市场主要表现为 " 宽基为王 "，沪深 300ETF 成为 " 吸金 " 主力，上证 50ETF、创业板 ETF、中证 A500ETF 等宽基指数产品同样表现不菲。其中，华泰柏瑞沪深 300ETF 规模新增 2285.38 亿元。

到 2025 年，债券 ETF 迎来大爆发，规模从年初的 1739.73 亿元增长至 8292.20 亿元。同时，中证 A500 指数等相关 ETF 表现突出。在行业主题赛道，科技相关 ETF 规模大幅增长，例如机器人 ETF、人工智能 ETF 等产品规模增长领先。

这两年 ETF 市场总规模爆发，华宝基金并未抓住市场风口。在宽基指数方面，华宝基金旗下的宽基指数普遍规模不高于 5 亿元。其中，市场热度较高的中证 A500 指数、中证 A100 指数，华宝基金相关产品成立之初规模曾超过 15 亿元，随后规模持续下降。

而在科技赛道方面，华宝基金亦大力发展相关产品，例如最新推出的科创芯片设计 ETF 华宝就归属此类。创业板人工智能 ETF 华宝较为突出，当前规模为 68.64 亿元；上证科创板芯片 ETF 华宝的规模为 17.59 亿元。

华宝基金的其他科技相关 ETF 表现一般。例如，中证云计算 50ETF 华宝、上证科创板 200ETF 华宝、中证全指软件开发 ETF 华宝、上证科创板人工智能 ETF 华宝等产品规模均没超过 5 亿元。

而在债券 ETF 爆发的 2025 年，华宝基金并未布局相关产品。截至目前，华宝基金在管产品中，并无债券 ETF 产品，现仅布局股票 ETF 和货币 ETF。

华宝基金的强项是行业主题 ETF。其中，券商 ETF 华宝规模达到 384.78 亿元，医疗 ETF 华宝规模达到 246.14 亿元，银行 ETF 华宝规模达到 102.46 亿元。这些爆款产品均成立于 2020 年之前，新成立的基金没有出现百亿级的产品。

事实上，2024 年至今，华宝基金共成立 29 只 ETF 基金，最新规模超过 5 亿元的产品仅有 6 只。这或反映出华宝基金存在后发不足的情况。

相比规模相近的基金公司，华宝基金的 ETF 规模增长较慢。2024 年至 2025 年，国泰基金和博时基金分别从 1484.74 余亿元和 1347.31 余亿元，增长至 2866.41 亿元和 2165.86 亿元。这两家基金公司 ETF 规模曾低于华宝基金，但是抓住了市场机会，增长劲头更足，从而超越华宝基金。

" 逆水行舟，不进则退。" 华宝基金的 ETF 规模曾位列市场第二，但随着头部基金公司发力，华宝基金逐步被甩在后面。即使在 2024 年及 2025 年，华宝基金的 ETF 规模也有所增长，但是未能抓住市场发展机遇，被国泰基金、博时基金等公司所超越。