来源：新浪证券 - 红岸工作室

宏辉果蔬是国内果蔬流通领域领先企业，构建全产业链运营体系，核心产品覆盖多产区特色果蔬。公司成立于1992 年 12 月 10 日，于2016 年 11 月 24 日在上海证券交易所上市，注册及办公地点均为广东省汕头市。

宏辉果蔬主营业务为果蔬业务，覆盖果蔬种植管理、采后收购、产地预冷、冷冻仓储、预选分级、加工包装、冷链配送全链条，主要产品涵盖全国优质产区及进口各式特色果蔬，所属申万行业为农林牧渔 - 种植业 - 其他种植业，同时布局电商概念、蜜雪冰城概念、新零售三大概念板块。

经营业绩：营收行业第五，净利润第四

2026 年上半年，公司实现营业收入4.18 亿元，在行业 6 家可比企业中排名第 5，行业第一名海南橡胶营收达 151.23 亿元，行业第二名诺普信营收为 39.64 亿元，当期行业平均营收为 39.57 亿元，行业中位数为 20.21 亿元；同期实现净利润2242.77 万元，行业排名第 4，行业第一名诺普信净利润达 7.6 亿元，行业第二名新赛股份净利润为 1.25 亿元，当期行业平均净利润为 1.14 亿元，行业中位数为 2360.05 万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为36.34%，较去年同期的 38.90% 有所下降，大幅低于 60.78% 的行业平均水平，长期偿债压力较小。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为16.22%，较去年同期的 9.06% 实现明显提升，但仍低于 18.85% 的行业平均水平。

董事长叶桃 2025 年薪酬 9000 元

公司控股股东为苏州申泽瑞泰企业管理合伙企业（有限合伙），实际控制人为刘扬、叶桃、苏州资产管理有限公司。

叶桃，男，1976 年生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于上海中医药大学药学院获学士学位，拥有长江商学院高级管理人员工商管理硕士学位、美国亚利桑那州立大学全球金融工商管理博士学位。2001 年 7 月至 2003 年 7 月，就职于上海雷允上药业有限公司任车间工艺员、团委书记；2004 年 1 月至 2004 年 12 月就职于上海辉瑞投资有限公司任医药销售代表；2005 年 1 月至 2010 年 9 月就职于上海腾瑞生物医药科技有限公司任董事长、CEO；2010 年 9 月至今就职于上海腾瑞制药有限公司、上海腾瑞制药股份有限公司任董事长、CEO，现任宏辉果蔬董事长，2025 年薪酬为 9000 元。

刘扬，男，1980 年生，中国国籍，无境外永久居留权，本科毕业于上海中医药大学基础医学专业，拥有上海交通大学上海高级金融学院高级管理人员工商管理硕士学位。2002 年 6 月至 2004 年 4 月，就职于浦东医药药材有限公司任制单员兼团支部书记；2004 年 5 月至 2009 年 6 月就职于杭州默沙东制药有限公司任销售部高级地区经理；2009 年 7 月至 2010 年 9 月就职于上海腾瑞生物医药科技有限公司任副总经理；2010 年 9 月至 2025 年 9 月担任上海腾瑞制药股份有限公司执行总裁、董事，现任宏辉果蔬总裁兼董事会秘书，2025 年薪酬为 37.91 万元。

A 股股东户数较上期增加 3.82%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为2.12 万，较上期增加 3.82%；同期户均持有流通 A 股数量为2.87 万，较上期减少 3.68%。

中邮证券指出，宏辉果蔬跨界并购施美药业的动作已获股东大会通过，即将实现标的并表，正式形成 " 果蔬 + 医药 " 双业务格局，核心亮点包括：

施美药业为全产业链医药高新技术企业，核心手性降高血压药物苯磺酸左氨氯地平片已续标 1-8 批国家集采，2025 年实现营收 3.55 亿元、净利润 1.45 亿元，同时有多款 2 类改良新药处于临床阶段，2026-2028 年承诺累计净利润不低于 5.16 亿元。

公司正处于从单一农产品服务商向双平台转型的关键窗口期，研报预计 2026-2028 年公司营业收入分别为 13.15 亿元、16.30 亿元、17.83 亿元，归母净利润分别为 0.64 亿元、0.91 亿元、1.04 亿元，首次覆盖给予 " 增持 " 评级。

图：宏辉果蔬营收及增速

图：宏辉果蔬净利润及增速