经济观察网 老虎证券（TIGR）2026 年第二季度营收创下历史新高，实现环比扭亏，客户资产及入金规模保持较高增速。

Q2 总收入 1.823 亿美元，同比 +31.4%、环比 +17.7% 。拆开看：利息收入 7980 万（+36%，两融业务）、佣金 7830 万（+20.9%，交易量）、其他收入 2100 万（+67.6%，财富管理 + 汇兑）。值得注意结构变化——增长最快的不是传统经纪，而是财富管理相关收入，说明第二增长曲线开始兑现。

客户总资产 607 亿美元（+16.7%），保证金和证券借贷余额 74 亿（+28.9%），入金客户 131.5 万（+10.3%）。更关键的是新增入金用户 3.26 万、环比 +12.7%，增量主要来自新加坡和香港——大陆业务受限后，境外获客在明显补位。

5 月 22 日八部门整治非法跨境证券业务，北京证监局罚款 + 没收合计约 5970 万美元全部计入 Q1，导致当季净亏约 2670 万；Q2 归母净利回到约 3940 万美元，环比扭亏（同比约 -5%）。管理层称出金影响已基本消除，大陆零售资产占比降至 10% 以内、收入贡献从 20-25% 回落到 15-20% 。

总成本费用 1.039 亿美元、同比 +46.5%，明显快于收入增速——营销费用 +86.6%、含一次性遣散费的薪酬 +39.4%；所得税 1506 万，是去年同期的两倍 。净利同比下滑基本就是这两个因素造成的。

大陆业务天花板是结构性下移，不是一次性。收入贡献从 20-25% 降到 15-20% ，这部分除非政策变化，短期内回不来——境外补位能不能完全对冲，是后续每个季度都要验证的点。

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