出品 | 中访网

审核 | 李晓燕

乳业行业告别普增时代，存量博弈成为市场主基调。在终端消费疲软、多数乳企承压的大环境下，区域乳企想要实现营收利润双向提升，已经成为一件难度不小的事。作为北京本土老牌乳企，三元股份在 2026 年上半年交出一份特殊的中期答卷，依托 " 真鲜活 " 战略落地，锚定低温鲜奶赛道，依靠产品迭代、渠道重构与 B 端破局，走出属于区域龙头的升级路径，但高光数据之外，全国化扩张乏力、外部巨头挤压等现实挑战，同样横亘在企业前行路上。

从大盘环境不难感知行业寒意，2026 年二季度乳制品线下零售规模继续走弱，行业整体进入调整阵痛期。就在这样的大背景之下，三元股份上半年实现营业收入 34.68 亿元，利润总额 2.01 亿元，营收利润双双保持正向增长。虽然整体增速不算耀眼，但对比行业大盘，这份经营结果已经显现出企业的抗周期能力，归母净利润同步向上，也印证企业不再单纯追求规模扩张，转向看重现金流与实际盈利质量，老牌国企内部经营造血能力正在逐步修复。

这份成绩单的核心亮点，集中体现在低温品类的爆发。消费市场正在发生明确的品类迭代，常温奶市场持续萎缩，低温鲜奶、低温酸奶迎来增长窗口，众多乳企纷纷调转枪口扎堆布局低温赛道，赛道内卷程度持续加剧。不同于部分企业广撒网式铺新品，三元选择集中火力深耕本土市场，把资源向优势赛道倾斜。

依靠首农食品集团自有牧场资源加持，三元打造出北京鲜牛奶这一核心大单品，依托改良巴氏杀菌工艺保留更多活性营养，搭配 " 零点生产、当日配送上架 " 短保冷链模式，构建起产品与供应链双重壁垒。这款大单品市场表现持续走高，带动北京地区鲜奶销售收入大幅上涨，在北京这一各大乳企必争的核心市场，三元持续拔高自身市占率，在存量市场之中挖掘出新的增长空间。紧随其后，清洁标签定位的北京酸奶、60 天短保的北京纯牛奶陆续问世，矩阵化的产品布局，也为 " 真鲜活 " 战略夯实了产品根基，把 " 鲜活 " 概念落实到具体的产品参数与消费体验当中。

产品力之外，三元正在完成一轮渠道思维的迭代升级，跳出过去单纯铺货卖货的传统逻辑，转向深度经营用户。传统送奶入户模式，曾经是区域乳企的护城河，但伴随即时零售兴起，消费者的消费场景、购买习惯已经彻底改变，鲜奶消费从计划性采购，变成随买随得的即时消费，下午茶、露营等全新消费场景不断涌现。

面对消费习惯变迁，三元打出立体化渠道组合拳。线下落地 " 鲜达万家 " 专项工程，强化北京本地终端网点渗透，不只是简单增加铺货门店数量，而是通过分级运营体系精细化管理终端陈列与门店运营。线上组建专门电商团队，一边与头部平台达成合作，借力 O2O 即时零售承接即时消费需求，上半年电商板块收入获得不错增长；另一边打造 " 北京牛奶节 " 自有 IP，以低门槛营销活动完成大规模用户触达，沉淀真实消费数据，反向指导产品打磨与营销策划，打通从产品到用户的数据闭环。

除此之外，三元也看到 B 端餐饮赛道巨大的增长潜力。对比欧美国家，国内乳制品在茶饮、咖啡、餐饮领域渗透率依旧偏低，存在广阔的开发空间。通过战略投资 B 端乳企，三元快速切入新式茶饮供应链，同时搭建上海创新中心，专门针对餐饮场景开发定制化乳品原料，补齐 B 端业务短板。纵向扎牢北京大本营，横向打通线上、即时零售、B 端多元赛道，T 字形渠道框架逐步成型，为后续业务增长筑牢基础设施。

但机遇之下，三元同样绕不开自身的发展短板，也是这份亮眼半年报背后不容忽视的现实难题。首先，当前企业增长高度依赖北京根据地市场，业绩增量很大程度来源于本土低温品类爆发，走出北京之后，品牌影响力、渠道根基明显薄弱，全国化拓展始终进展有限。国内乳业竞争格局已经固化，全国性乳企手握强大的品牌、资金、供应链优势，同样加码低温鲜奶赛道，会持续挤压三元的生存空间，如何把北京市场的成功经验复制到外埠市场，是摆在管理层面前的一大难题。

其次，低温赛道的竞争已经趋于白热化。低温鲜奶门槛看似不高，各大品牌接连推出同类短保鲜奶产品，工艺概念层出不穷。虽然三元已经搭建起供应链壁垒，但同行也在持续优化冷链与产品工艺，未来市场竞争会进一步加剧。大单品的高速增长能否长期维持，新上市酸奶等第二增长产品能不能复刻北京鲜牛奶的成功，仍有待更长时间的市场检验。

再者，B 端业务刚刚起步，通过投资切入茶饮供应链，属于外部借力模式，自身 B 端研发、客户服务体系仍处在建设阶段。茶饮行业本身迭代速度快，品牌方对原料成本十分敏感，B 端业务未来能否稳定贡献利润，避免陷入价格战，同样充满不确定性。

总体来看，在乳业深度调整周期，三元放弃粗放规模竞赛，选择回归产品本身，依托根据地市场完成战略转型，已经跑通一套区域乳企高质量发展范本。不过，根据地市场红利并不能一劳永逸，外埠突围、新品接力、B 端变现多重考验还在前方。" 真鲜活 " 战略才刚刚落地，三元的转型故事，依旧处在进行时。